近日，高盛集團策略團隊發布最新市場展望，認為歐洲股市將在2025年迎來資金流入，主要驅動因素包括美國市場估值過高、投資者分散風險需求以及歐洲經濟增長預期改善。該團隊將泛歐斯托克600指數年終目標價上調至625點，較本周一創下的601.76點歷史收盤高位再漲約4%，顯著高于同業平均預期的620點附近。
策略師Sharon Bell和Peter Oppenheimer在報告中指出，美國股市當前呈現"雙高"特征——估值溢價顯著且行業集中度過高，科技股占比遠超其他板塊。相比之下，泛歐斯托克600指數遠期市盈率雖已突破15倍，但仍較標普500指數的22倍存在約30%的折價空間。這種估值差異，疊加美元潛在走弱風險，正促使美國投資者尋求歐洲市場的替代性增長機會。
數據顯示，歐洲股市與美股在2022至2024年間均實現連續三年上漲，但驅動因素截然不同。歐洲市場主要由銀行和防務板塊領漲，而美股則完全依賴科技股推動，該板塊在歐洲市場中的權重明顯偏低。高盛團隊特別提到，2025年歐洲股市的持倉結構仍顯謹慎，在經歷三年持續凈賣出后，當前資金流入僅處于試探性階段。
對于具體投資方向，策略師團隊明確看好歐洲小盤股表現。他們分析稱，該板塊將同時受益于五大利好：歐洲經濟增長動能回升、利率環境保持穩定、企業并購活動增加、歐元匯率走強以及國際油價下跌。這些因素共同構成小盤股的獨特優勢，與大型藍籌股形成差異化配置機會。
截至發稿時，泛歐斯托克600指數延續漲勢，最新報602.77點，較前日歷史高位再漲0.1%。高盛團隊強調，單純依賴估值差異不足以吸引資金持續流入，歐洲經濟基本面的實質性改善才是關鍵。他們觀察到，近期多項經濟指標顯示歐洲增長動能正在積聚，這與美國投資者實際資金流向呈現高度相關性。
