A股市場今日再度因元素周期表相關概念掀起熱潮，但這一次站上風口的并非此前備受追捧的金銀銅，而是素有“工業牙齒”之稱的金屬鎢。截至收盤，鎢指數單日漲幅突破9%，相關板塊個股表現尤為亮眼，翔鷺鎢業年內累計漲幅達140%，章源鎢業與中鎢高新股價近乎翻倍，廈門鎢業亦錄得50%的顯著增長。
支撐這輪行情的核心邏輯，是鎢價正經歷歷史性攀升。以翔鷺鎢業最新報價為例，55%品位鎢精礦價格已突破69萬元/噸，較年初漲幅近50%，而2025年初該規格產品價格尚不足15萬元/噸，短短一年多時間暴漲近5倍。這種極端價格波動背后，折射出全球鎢市場供需格局的深刻變革。
供給端呈現全面收縮態勢。作為國家戰略性礦產資源，鎢礦開采實行嚴格的配額管理制度，2024年開采總量控制指標較上年再度下調8%。與此同時，主產區環保督察力度持續加大，導致全國超四成中小礦山停產整頓，行業整體開工率不足60%。更嚴峻的是，隨著淺部資源枯竭，礦山開采深度不斷增加導致成本攀升，現有庫存已降至歷史低位，供給彈性幾乎喪失。
需求端卻呈現爆發式增長。光伏行業正在經歷技術革命，鎢絲金剛線憑借其超細直徑（30微米以下）和高抗拉強度，正加速替代傳統鋼線成為硅片切割主流工具。據測算，每生產1GW高效光伏組件，鎢絲消耗量較傳統工藝增加3倍以上。另一大增量來自人工智能產業，數據中心服務器所需的超多層PCB電路板，必須使用碳化鎢微型鉆頭進行精密加工，單個服務器機柜對鉆頭的需求量超過2000支。
這種供需錯配在資本市場引發連鎖反應。中鎢高新昨日公告投資1.45億元擴建PCB鉆針棒生產線，預計新增年產能3000萬支，但即便如此，其現有訂單仍需排隊至2025年二季度。行業分析師指出，當前鎢市場正處于"供給硬約束"與"需求軟擴張"的臨界點，光伏N型電池技術迭代與AI算力基建狂潮，正在將這種基礎工業材料推向新能源與智能革命的前沿陣地。
