2026年開年，資本市場迎來一則重磅消息：廣發證券宣布擬通過“配售H股+發行可轉債”的組合方式募集約61.1億港元，資金將全部用于向境外子公司增資，以支持其國際業務擴張。這一動作距離該公司上一次向香港子公司注資僅過去一年，顯示出其加速布局海外市場的決心。
回溯至2025年1月，廣發證券已向廣發控股（香港）增資21.37億港元，使其香港子公司實繳資本突破百億港元大關。若本次募資順利完成，兩次增資總額將超過80億港元，創下中資券商對境外子公司增資的新紀錄。這一系列操作背后，折射出中資券商對香港市場戰略價值的重新評估。
香港市場在2025年迎來全面復蘇，全年IPO募資總額突破2800億港元，帶動中資券商境外業務爆發式增長。數據顯示，廣發控股（香港）2025年上半年營業收入達8.55億元，同比增長83.58%；凈利潤5.15億元，同比激增214.06%。這種增長并非個例，國信證券（香港）同期凈利潤增幅超過1300%，凸顯出香港市場對中資券商的巨大吸引力。
廣發證券的融資方案頗具巧思：按每股18.15港元配售2.19億股新H股，同時發行21.5億港元零息可轉換債券。這種“股權+債權”的混合模式既引入長期投資者，又給予債券持有人轉換選擇權，有效降低了即期攤薄壓力。南開大學金融發展研究院院長田利輝分析指出，這種設計實現了三大目標：優化資本管理、降低融資成本、向國際市場傳遞戰略信號。
業務層面，廣發控股（香港）已形成經紀、投行、資產管理等多業務協同格局。2025年上半年，該公司完成11單港股IPO項目，承銷規模達427.73億港元，在中資券商中排名第四。特別值得關注的是，其通過收購香港惠理集團20.04%股權，成功整合境外客戶資源，為財富管理業務注入新動能。惠理集團2025年上半年實現傭金及手續費收入153萬元，成為廣發證券境內外業務聯動的重要支點。
這股增資潮正在席卷整個行業。據不完全統計，2025年以來已有招商證券、中信建投、山西證券等至少5家上市券商披露對香港子公司的增資計劃，擬增資總額近200億港元。招商證券擬向香港子公司注資不超過40億港元，山西證券計劃將山證國際金控資本增至20億港元，中信建投則宣布對國際子公司增資15億港元。
中小券商也不甘落后。第一創業擬出資不超過5億港元設立香港持牌子公司，西部證券宣布將出資等值10億元人民幣布局海外市場。這種全行業布局的背后，是國際業務對母公司貢獻度的持續提升。2025年上半年，中信證券國際凈利潤同比增長66%，中金國際增幅達169%，華泰國際凈利潤占母公司比重達13.83%，顯示出海外業務已成為新的利潤增長極。
田利輝指出，當前券商增資潮標志著中資券商國際化戰略進入新階段。隨著中資企業出海需求激增，跨境融資、并購、風險管理等綜合金融服務需求旺盛，為券商提供了廣闊發展空間。同時，海外投行、財富管理等高附加值業務毛利率顯著高于境內傳統業務，正成為驅動業績增長的新引擎。在這場競爭中，誰能率先構建起連接中國與世界的金融通道，誰就能在未來的行業格局中占據主動。
