百度集團（09888.HK）正式啟動昆侖芯（北京）科技有限公司的分拆上市程序。根據香港聯交所披露的公告，百度已提交關于分拆旗下人工智能芯片業務主體昆侖芯的申請，并獲得監管機構確認符合上市規則要求。受此消息提振，百度港股當日盤中漲幅一度突破8%，最終收漲7.68%，總市值達3894億港元。
公開資料顯示，昆侖芯已通過聯席保薦人于1月1日向香港聯交所秘密遞交上市申請，計劃在主板掛牌交易。根據初步方案，此次上市將通過全球發售方式實施，包括面向香港公眾的公開發售及面向機構投資者的國際配售。分拆完成后，昆侖芯仍將作為百度控股子公司運營，但財務與業務獨立性將顯著增強。
工商信息變更記錄顯示，昆侖芯于2025年12月中旬完成股份制改造，企業名稱由"有限公司"變更為"科技股份有限公司"，注冊資本從2128萬元猛增至4億元，增幅達1780%。同期，公司董事會成員發生重大調整，多位具有資本市場經驗的人士進入管理層，被市場解讀為上市沖刺的關鍵準備。
作為百度AI戰略的核心載體，昆侖芯成立于2011年，法定代表人歐陽劍，業務涵蓋AI芯片設計、軟硬件系統開發及數據處理服務。股東結構呈現多元化特征，除百度中國外，通用技術高端裝備產業基金、比亞迪等產業資本均參與投資。自2021年完成首輪130億元估值融資后，該公司累計完成7輪融資，最新D輪融資引入銀河源匯、信達香港等戰略投資者。
財務數據顯示，昆侖芯正處于高速成長期。據行業調研紀要披露，其2025年營收預計突破50億元，較2024年的20億元實現翻倍增長。投資機構對該公司估值存在分歧，高盛測算百度持有的59%股權價值在30億至110億美元區間，麥格理證券則給出165億美元的更高估值，占其百度目標估值的近三成。
百度在公告中詳細闡述了分拆動機：首先，獨立上市能更準確反映昆侖芯的技術價值，提升運營透明度，便于投資者單獨評估其發展潛力；其次，專注AI芯片的業務定位將吸引特定投資者群體；最后，分拆有助于強化昆侖芯在產業鏈中的話語權，為其未來直接對接資本市場創造條件。市場分析人士指出，此舉標志著百度AI生態進入資本化新階段，既為昆侖芯提供獨立融資平臺，也能優化百度自身的財務結構。
