阿里巴巴集團最新發布的2026財年第三季度財報顯示，集團當季收入達2848.43億元，剔除銀泰和高鑫零售已處置業務后同比增長9%。其中，阿里云收入同比增長36%，AI相關產品收入連續第十個季度保持三位數增長，即時零售業務收入同比增幅達56%，成為驅動業績增長的核心引擎。
財報特別披露，平頭哥半導體首次進入集團財報視野。這家專注AI芯片研發的子公司已實現自研GPU規模化量產，不僅支撐阿里內部業務需求，更通過阿里云平臺向超過400家企業提供商業化服務。截至2026年2月，平頭哥累計交付芯片47萬片，其中60%以上服務于外部客戶，覆蓋互聯網、金融、自動駕駛等關鍵領域。集團CEO吳泳銘在分析師電話會上強調，平頭哥的突破標志著阿里"大模型+云+芯片"全棧AI能力正式成型。
在模型研發層面，阿里于2月推出的Qwen3.5-Plus大模型在推理、編程等核心場景的基準測試中表現卓越。基于該模型的C端應用千問月活躍用戶突破3億，春節期間通過智能體功能完成AI購物的用戶超1.4億。為應對AI Agent技術爆發帶來的市場機遇，阿里同步成立Alibaba Token Hub事業群，整合千問事業部、悟空事業部等資源，構建覆蓋B端和C端的雙軌戰略。
面向企業市場的"悟空"平臺成為財報另一亮點。這款全球首個AI原生工作平臺既可作為獨立應用，也深度集成于釘釘生態，通過命令行界面實現2000余項企業功能的原生操作。平臺將阿里生態的B端能力轉化為標準化技能模塊，目前已有金融、制造等行業的多家頭部企業接入測試。
即時零售業務展現強勁增長動能。包含淘寶閃購在內的業務板塊收入同比增長56%，推動淘寶App活躍買家和88VIP會員數量實現雙位數增長。通過優化物流履約效率、調整訂單結構，該業務單位經濟效益和客單價持續改善。財報顯示，88VIP會員規模已接近6000萬，阿里通過專屬權益設計和商家扶持計劃，顯著提升了高凈值用戶留存率。
在成本控制方面，阿里電商集團經調整EBITA達346.13億元。盡管持續投入即時零售、用戶體驗和AI技術，但即時零售業務虧損較上季度明顯收窄。管理層透露，未來將重點拓展高客單價餐飲及非餐品類，通過提升用戶心智和運營效率鞏固市場份額。
吳泳銘在電話會上公布了更具雄心的商業目標：未來五年實現云與AI商業化收入突破1000億美元。這一戰略將依托芯片和云計算構建AI基礎設施層，通過Token Hub體系串聯大模型、MaaS服務及B/C端應用。數據顯示，百煉MaaS平臺公共模型服務的Token消耗量過去三個月增長6倍，商業化收入有望成為阿里云最大業務板塊。
技術迭代方面，阿里計劃在Qwen3.5基礎上推出針對編程和智能體場景優化的新版本模型。隨著ChatBot向Agent轉型成為全球產業趨勢，阿里正通過悟空平臺和千問應用的協同發展，構建覆蓋企業辦公和消費場景的完整AI生態。這種雙線突破策略已顯現成效，財報顯示阿里云外部商業化收入同比增長35%，AI相關產品收入增速持續領跑行業。
