當新能源產業陷入資本寒冬，多數投資者選擇觀望時，一支地方國資基金卻以“逆行者”姿態完成了一場教科書級的產業投資。2023年下半年，在璞泰來（603659.SH）定增募資遇冷的關鍵節點，成都市重大產業化項目投資基金斥資10億元入股，不僅為這家鋰電龍頭注入關鍵資金，更通過資本紐帶撬動超200億元產業投資，最終在項目全面達產后實現近30%投資回報，同時推動當地形成千億級新材料產業集群。
這場投資決策的背后，是地方國資對產業周期的精準把握。2023年的新能源電池材料行業正經歷深度調整：前期瘋狂擴產導致產能過剩，資本市場估值持續回調，即便是行業龍頭璞泰來的定增計劃也遭遇寒流——原計劃募資85億元，最終僅獲得28.15億元實際到賬資金。在多數市場化機構選擇收縮戰線時，成都重產基金卻逆勢重倉，以10億元拿下璞泰來定增份額的35%，成為其西南產能擴張的核心財務支持方。
這筆投資絕非簡單的財務操作。作為聚焦“新能源電池關鍵材料+自動化裝備”的龍頭企業，璞泰來在成都邛崍布局的一體化項目承載著突破國際技術壁壘、參與全球高端供應鏈競爭的戰略使命。成都重產基金的入局，不僅解決了企業重資產擴產期的資金壓力，更通過資本招商模式為地方引入關鍵產業資源。基金管理團隊透露，此次投資是基于對新能源產業鏈的深度研判，此前已通過投資中創新航等中下游企業完成全產業鏈布局，此次向上游核心材料環節延伸屬于“精準補鏈”。
資本的注入引發了顯著的產業集聚效應。璞泰來在四川的200億元投資快速落地，其基膜涂覆一體化項目實現技術跨越——新一代設備單線產能從滿足國產替代需求躍升至國際領先水平。財務數據顯示，2025年璞泰來凈利潤達23.59億元，同比增長98.14%，其中基膜業務出貨量激增160.5%，遠超行業44.4%的平均增速。在龍頭企業的磁吸作用下，融捷鋰業、愛敏特等170余家上下游企業陸續落戶邛崍，形成涵蓋負極材料、電池隔膜、智能設備的完整產業生態。
當產業項目進入收獲期，成都國資的退出策略同樣展現專業水準。2025年，隨著全球汽車電動化加速和儲能市場爆發，新能源電池行業結束去庫存周期，供需格局顯著改善。此時璞泰來項目已全面達產，區域產業生態趨于成熟，成都重產基金啟動退出程序。通過二級市場穩健減持，基金最終以合理溢價完成全部股份出售，實現近30%的綜合回報。這種“在產業最需要時進場，在價值最大化時退出”的操作，打破了地方國資“只投不退”的傳統認知。
這場跨越周期的投資實踐，為地方國資運作提供了全新范式。在產業端，高能級項目帶動區域經濟轉型升級；在資本端，嚴謹的投研判斷與市場化退出機制確保國有資產保值增值。更關鍵的是，退出回收的資金形成“活水”，可繼續支持地方新興產業培育，形成“投資-培育-退出-再投資”的良性循環。據知情人士透露，該基金已啟動新一輪產業布局，重點瞄準人工智能、生物醫藥等戰略性新興產業。
