蘇州玖物智能科技股份有限公司（以下簡稱“玖物智能”）近日向港交所遞交上市申請，中金公司與花旗擔任聯席保薦人。值得注意的是，該公司距離終止A股上市輔導程序尚不足一個月。此前，玖物智能曾計劃在A股市場上市，并于2022年2月向江蘇證監局提交輔導備案申請，期間多次更新輔導進展報告，但最終于2025年12月22日宣布終止相關程序。
玖物智能在公告中解釋，終止A股上市輔導并轉戰港股，主要基于對市場環境及公司發展需求的綜合考量。公司希望通過H股上市獲得更多資金支持，以推動業務擴張，同時提升品牌形象與國際知名度，進一步拓展全球投資者基礎。作為智能具身產業機器人領域的領軍企業，玖物智能在清潔能源技術領域（尤其是光伏制造）具備先發優勢，并逐步將業務延伸至光模塊、電子與半導體等領域。截至目前，其產品組合已涵蓋超過150款智能機器人機型，客戶包括隆基綠能、通威股份、立訊精密等行業龍頭。
根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年智能具身產業機器人解決方案收入計算，玖物智能在中國市場排名第二，市場份額達5.9%。財務數據顯示，該公司收入持續增長，2023年為2.07億元，2024年增至3.66億元，2025年前三季度已達4.1億元。凈利潤方面，報告期內分別為913.3萬元、3263.9萬元和2546.8萬元，是中國該行業中少數實現盈利的企業之一。
然而，玖物智能的銷售成本占比始終較高。報告期內，銷售成本分別為1.6億元、2.73億元和2.78億元，占同期收入的77.3%、74.6%和67.8%。盡管收入規模擴大，但成本控制仍是公司面臨的挑戰之一。盡管玖物智能已獲得來自十余個國家和地區的客戶訂單，但其境外收入占比仍較低。報告期內，境外收入分別為2668.4萬元、4942.3萬元和2057.5萬元，占總收入的比例分別為12.9%、13.5%和5.0%。
玖物智能的創始人團隊具有深厚的行業背景。董事長王宏軍現年47歲，自2020年3月起擔任董事長，并于2026年1月調任為執行董事，負責集團整體戰略規劃與執行。此前，他曾在市值超500億元的上市公司羅博特科任職多年，歷任董事、副總經理、總裁兼董事會秘書等職務。值得注意的是，羅博特科董事長兼CEO戴軍以個人名義參股玖物智能，截至最后實際可行日期，其直接持有約13.36%的股權。
自成立以來，玖物智能已完成四輪增資，估值經歷顯著增長。2019年首輪增資后，公司估值僅為1800萬元；2021年第二次增資后，估值躍升至15億元，較首輪增長約83倍。同年，公司估值在兩次增資間從5億元激增至15億元，增長兩倍。玖物智能解釋，估值大幅提升主要源于其產業機器人解決方案在更多領域的應用獲得投資者認可。
