近日，鋰礦概念板塊在資本市場表現活躍，鹽湖提鋰方向更是成為領漲先鋒。鹽湖股份（000792.SZ）股價強勢漲停，報收于30.98元/股，這一價格創下了其3年半以來的新高，公司市值也隨之攀升至1639.3億元，引發市場廣泛關注。
消息層面，鹽湖股份在2025年12月30日晚間發布了一則重要公告。公告顯示，公司與控股股東中國鹽湖簽署了《股權轉讓協議》，擬以現金支付的方式收購五礦鹽湖51%的股權，交易價格定為46.05億元。交易完成后，鹽湖股份將正式成為五礦鹽湖的控股股東，五礦鹽湖也將被納入公司的合并報表范圍。值得關注的是，此次關聯交易并不構成重大資產重組。
為保障交易的合理性與公平性，本次交易還同步設置了業績承諾。根據協議，在2026年至2028年期間，五礦鹽湖合并利潤表口徑下歸屬于母公司股東的凈利潤合計將不低于21.05億元。這一業績承諾為交易的后續發展提供了一定的保障和預期。
在資產評估方面，依據資產基礎法評估，五礦鹽湖股東全部權益價值出現了較高的評估增值率，達到352.42%，其中采礦權增值約69億元。對于這一估值溢價現象，鹽湖股份給出了詳細解釋。其一，五礦鹽湖的采礦權于2013年取得，當時碳酸鋰市場價格約為4萬元/噸，而如今碳酸鋰市場價格較2013年有了大幅上漲，采礦權的整體價值也隨之水漲船高。其二，隨著技術的不斷迭代升級，礦山產量得以增加，同時礦山的服務年限相較于取得時的規劃年限也大幅延長。其三，五礦鹽湖采礦權取得時間較早，經過十余年的攤銷，其賬面價值已降至2億元左右。
鹽湖股份表示，此次收購交易有著明確的目的。公司旨在加快推進世界級鹽湖產業基地的建設，推動鹽湖產業的整合融合，妥善解決同業競爭問題，進而持續提升上市公司的質量。這一舉措不僅符合公司自身的發展戰略，也有利于整個鹽湖產業的健康發展。
在發布收購公告的同一晚，鹽湖股份還公布了2025年的業績預告。受氯化鉀產品價格上漲的影響，公司預計2025年全年將實現歸母凈利潤82.9億元至88.9億元，同比增長幅度在77.78%至90.65%之間。這一業績預告顯示出公司在市場環境變化下的良好盈利能力和發展態勢。
鹽湖股份在行業內的地位不容小覷。公司位于青海省格爾木市，是我國規模最大的鉀肥工業生產基地，鉀肥年產能高達500萬噸，在全球排名第四。同時，公司在碳酸鋰生產方面也具備領先優勢，碳酸鋰年產能達4萬噸，鹵水提鋰產能在全國處于領先地位。回顧2024年，中國五礦聯合青海國資共同組建了中國鹽湖，隨后中國鹽湖耗資136億元拿下鹽湖股份控股權，中國五礦也因此成為鹽湖股份的實際控制人。
五礦鹽湖主要依托一里坪鹽湖開展鹽湖鋰、鉀資源的開發工作。一里坪鹽湖地處柴達木盆地中部鹽湖帶的中西部，資源豐富。根據《青海省冷湖行委一里坪鹽湖鋰礦2024年儲量年度報告》，截至2024年末，五礦鹽湖氯化鋰保有資源量為164.59萬噸，氯化鉀保有資源量為1463.11萬噸。從盈利情況來看，五礦鹽湖近年表現穩定。2024年，公司實現營收20.84億元，歸母凈利潤6.9億元；2025年1 - 8月，實現營收7.98億元，歸母凈利潤3.16億元。不過，由于實施分紅影響，其資產總額從2024年的75.33億元降至51.30億元。
