在資本市場持續關注的目光中，PCB行業領軍企業勝宏科技再次向港交所遞交上市申請，正式開啟港股IPO征程。這距離其2025年8月首次遞表失效僅過去半年時間，此次重啟上市計劃，無疑為市場注入新的想象空間。受此消息影響，勝宏科技A股（SZ300476）在次日交易中表現強勁，盤中漲幅一度突破10%，截至收盤仍保持顯著漲勢。
作為A股市場近年來最耀眼的明星股之一，勝宏科技的成長軌跡堪稱傳奇。從退伍軍人白手起家到成為AI供應鏈關鍵參與者，這家企業的蛻變之路折射出中國高端制造業的崛起歷程。1989年，年僅17歲的甘肅青年陳濤投身軍旅，在新疆喀什度過了七年的軍營時光。這段經歷不僅錘煉了他的意志品質，更塑造了其日后創業所需的堅韌品格。1996年，已獲得穩定工作的陳濤在廣東出差期間，被珠三角地區蓬勃發展的制造業景象所震撼，毅然決定辭去公職南下闖蕩。
初入PCB行業時，中國本土企業正深陷中低端市場的價格戰泥潭，高端市場被外資企業牢牢把控。陳濤帶領三名業務員，用兩個月時間拿下200萬元訂單的業績，初步展現了其商業天賦。通過深入分析行業趨勢，他敏銳捕捉到電子產業升級帶來的機遇，于2003年創立勝華電子（勝宏科技前身），專注雙面PCB生產。創業初期面臨的技術封鎖和資金壓力，反而激發了團隊的創新能力。陳濤親自拆解進口產品研究工藝，帶領團隊攻克多項技術難關，逐步建立起自主技術體系。
2006年正式成立的勝宏科技，經過九年發展于2015年成功登陸創業板。上市十年來，公司市值從不足50億元躍升至超2500億元，穩居A股PCB板塊首位。特別是在2025年，受益于AI算力需求的爆發式增長，公司股價年內累計漲幅超過580%，成為資本市場追捧的焦點。這種跨越式發展背后，是公司在高端PCB領域的技術突破和產能擴張。招股書顯示，勝宏科技已具備100層以上高多層PCB制造能力，是全球首批實現6階24層HDI產品量產的企業之一，其8階28層HDI和16層任意互聯HDI技術更處于行業領先地位。
財務數據印證了公司的強勁增長勢頭。2025年前三季度，勝宏科技實現營業收入141.17億元，同比增長83.40%；凈利潤達到32.45億元，同比增幅超過324%。這種增長主要得益于AI服務器、新能源汽車等高端應用領域的訂單放量。公司目前產品已廣泛應用于人工智能、高速網絡通信等戰略性新興產業，為華為、英偉達等全球科技巨頭提供關鍵零部件支持。
客戶結構的變化既帶來機遇也暗藏風險。招股書披露，2025年前三季度公司前五大客戶銷售額占比達到50.9%，較2022-2024年期間25%-28%的水平顯著提升。其中最大客戶貢獻了29.6%的營收，第二大客戶占比10.4%。雖然招股書未披露具體客戶名稱，但根據行業信息推測，某全球領先的AI基礎設施提供商很可能是其重要客戶。這種高度集中的客戶結構，使得公司面臨較大的經營波動風險。公司坦言，高端AI訂單的定制化特性要求持續投入研發資源，而主要客戶可能對交付周期和技術支持提出更高要求，這將對公司的運營管理能力構成挑戰。
資本市場對勝宏科技的關注不僅限于業務層面。2025年8月，公司多位高管完成減持計劃，包括董事長陳濤的妻子劉春蘭、總裁趙啟祥等五人累計減持237.12萬股，按當時股價計算套現金額超過億元。這一舉動引發市場對管理層信心的討論，但并未影響公司整體發展勢頭。此次港股IPO募集資金，公司將重點投向內地生產基地擴建、智能制造設備升級和研發能力提升三大領域。特別是計劃引進mSAP制造設備，將有助于進一步豐富產品組合，鞏固在先進PCB領域的技術優勢。
在AI驅動的產業變革浪潮中，勝宏科技正站在新的歷史起點。從退伍軍人創業到行業龍頭，從傳統制造到高端智造，這家企業的進化軌跡印證了中國制造業轉型升級的巨大潛力。隨著港股上市進程的推進，市場將密切關注其能否在資本助力下，續寫新的增長篇章。
