知名投資人段永平旗下投資機構H&H International Investment的最新持倉數據引發市場關注。根據美股13F文件披露，截至2025年末，該機構持倉總規模達174.89億美元，折合人民幣超1200億元。其投資組合調整呈現顯著轉向特征，在大幅削減蘋果持倉的同時，對英偉達及三家AI細分領域企業展開重點布局。
數據顯示，英偉達成為第四季度最大亮點，持倉規模較上季度激增11倍以上。與此同時，該機構新建倉三家納斯達克上市公司：提供AI算力租賃服務的CoreWeave（CRWV）、專注高速連接芯片的Credo Technology（CRDO），以及醫療AI龍頭Tempus Ai（TEM），持倉占比分別為0.12%、0.12%和0.04%。這三家企業均處于AI產業鏈關鍵環節，其中CRWV與英偉達形成深度綁定，通過出租高端GPU算力服務AI訓練場景；CRDO則提供算力網絡必需的高速連接解決方案；TEM將AI技術應用于腫瘤精準診療領域。
傳統科技股持倉呈現分化態勢。谷歌與拼多多獲得增持，而光刻機巨頭阿斯麥遭遇大幅拋售，持倉比例下降87.63%。這種"有進有退"的調整策略，反映出投資組合向AI驅動型資產的傾斜。值得注意的是，蘋果作為此前長期重倉股，本季度繼續被減持，顯示投資策略的重大轉變。
段永平在新年投資展望中透露，正在系統學習AI技術應用，并表示"這個領域越深入研究越具吸引力"。他特別提到，AI帶來的變革可能超越過去數十年的技術演進，雖然難以預測十年后的世界圖景，但可以確定相關產業將經歷顛覆性發展。這種認知直接體現在其投資組合的重構中，AI相關標的占比顯著提升。
市場分析人士指出，這種投資轉向具有雙重戰略意義：既通過英偉達等核心標的把握AI基礎設施機遇，又通過垂直領域企業布局應用場景。三家新進標的的選擇頗具代表性，分別覆蓋算力層、連接層和應用層，形成完整的產業鏈布局。這種"核心+衛星"的配置模式，顯示出對AI產業發展的深度理解。
