上海GPU龍頭企業天數智芯近日在港交所正式掛牌上市，成為資本市場與國產算力領域備受矚目的焦點。其發行價定為每股144.60港元（約合人民幣129.92元），開盤即展現強勁勢頭，漲幅達31.54%，股價攀升至每股199.2港元（約合人民幣170.9元）。截至當日10點左右，股價穩定在每股157.4港元（約合人民幣141.367元），市值突破400億港元（約合人民幣359.53億元），這一成績不僅彰顯了市場對其技術實力與商業前景的高度認可，也為國產GPU產業注入了一劑強心針。
天數智芯成立于2015年12月，是國內通用GPU領域的先行者。作為國內首家實現訓練與推理通用GPU量產的企業，其發展軌跡深刻反映了國產算力芯片產業從技術追趕到規模化落地的升級歷程。根據弗若斯特沙利文的數據，在中國芯片設計公司中，天數智芯不僅率先實現通用訓練GPU芯片量產，更在通用推理GPU芯片領域拔得頭籌，成為國產算力自主化的標桿企業。如今，包括天數智芯在內的三家中國公司已躋身中國通用GPU市場前五，標志著國產GPU在市場份額與技術成熟度上均取得實質性突破。
從財務數據來看，天數智芯的商業化進程正步入良性循環。2022年至2025年上半年，其營收從1.89億元增長至5.40億元（2024年全年）及3.24億元（2025年上半年），盡管凈利潤仍為負值，但虧損幅度逐年收窄，研發支出占比雖高，卻為技術迭代與產品升級奠定了堅實基礎。半導體行業的高研發、長周期特性決定了早期投入與虧損的必然性，而天數智芯通過持續優化成本結構與提升運營效率，已逐步構建起“技術投入-收入確認-利潤改善-再投入”的閉環，為長期價值釋放鋪平道路。
技術層面，天數智芯的突破同樣引人注目。截至2025年6月30日，其研發團隊規模達484人，其中超三分之一成員擁有十年以上芯片設計及軟件開發經驗，涵蓋架構、GPU IP、基礎軟件、AI算法等關鍵領域。公司已完成三代通用GPU架構迭代：第一代天垓Gen 1于2021年量產，打通技術鏈路；第二代天垓Gen 2在2023年第四季度量產，算力大幅提升并適配主流大語言模型；第三代天垓Gen 3于2024年發布，進一步優化性能與開發工具鏈。天數智芯構建了軟硬件一體化護城河，硬件端自主設計指令集與核心算子，軟件端適配國內外主流深度學習框架，降低用戶遷移成本，真正實現從“可用”到“好用”的跨越。
生態建設是天數智芯的另一大優勢。公司全面適配國內外主流AI生態，并開發國內首個通用計算應用開發及測評平臺，打破海外GPU生態壁壘，為國產通用GPU自主化奠定基礎。這種開放策略不僅提升了客戶粘性，更通過協同共建模式加速了技術普及與市場滲透。例如，其推理系列產品出貨量爆發式增長，正是得益于與千行百業算力需求的深度契合，從智能客服到自動駕駛，從智慧城市到數據分析，天數智芯的產品正成為AI規模化落地的關鍵支撐。
國產GPU賽道正迎來千億級機遇。根據弗若斯特沙利文預測，中國通用GPU市場規模將從2024年的1546億元增長至2029年的7153億元，復合年增長率達29.5%，且國產化率預計從2024年的3.6%提升至2029年的31%。天數智芯憑借商業化可行性驗證、全棧自主研發模式及生態協同優勢，已形成架構迭代、產品落地、生態適配的完整鏈路，成為承接行業紅利的核心力量。其發展路徑不僅為國產GPU廠商提供了可復制的范本，更通過技術突破與生態構建，推動中國算力自主化進程從跟跑到并跑，乃至向領跑跨越。
