高盛亞洲團隊近日發布的DRAM行業分析報告指出，當前內存市場正經歷顯著的價格分化。數據顯示，DDR4內存現貨價格較合約價已飆升172%，DDR5的現貨與合約價差也達到76%，這種差距直觀反映出合約價與市場供需基本面嚴重脫節。報告預測，隨著市場機制調節，合約價將迎來大幅補漲。
業內分析認為，現貨市場因其高頻交易特性，能夠更敏銳地反映短期供需變化。此次DDR4與DDR5同步出現巨額價差，核心原因在于合約價調整滯后于市場實際需求。隨著供需失衡加劇，這種價格背離狀態難以持續，合約價補漲已成為行業共識。
從供應端看，DRAM行業面臨結構性產能約束。受晶圓廠建設周期長、投產節奏慢等因素影響，2026年前行業新增產能有限，其中DDR4領域還將出現減產，供給收縮趨勢明顯。需求端則呈現強勁增長態勢，AI基礎設施迭代加速推動存儲單元從單機服務器向機架系統擴展，直接拉動了DRAM整體需求，供需缺口持續擴大。
高盛報告特別提到，下游終端客戶已普遍接受2026年一季度內存價格大幅上漲的預期，這為合約價上調奠定了市場基礎。價格調整可能引發連鎖反應，既影響內存廠商營收結構，也會推高下游電子設備制造成本，全行業需密切關注這一趨勢演變。
