河南豫能控股股份有限公司（001896.SZ）近期因連續七個交易日漲停成為市場焦點，股價從2月10日的6.72元/股飆升至2月27日的13.34元/股，累計漲幅達95%，市值突破200億元。這輪行情的導火索是一則涉及算力產業的參股投資公告，但標的企業的成立時間與交易細節引發市場質疑。
2月11日盤前，豫能控股披露籌劃參股先天算力（河南）科技有限公司的公告。根據方案，公司將聯合控股股東河南投資集團，通過先天算力收購鄭州合盈數據有限責任公司控股權。盡管公告強調事項存在較大不確定性，但市場資金仍蜂擁而至，直接推動股價連續漲停。補充公告顯示，豫能控股擬增資金額不超過14億元，持股比例不超過49%，且不并表，但審計評估工作尚未完成，協議未簽署，需履行董事會及股東會審批程序。
交易標的的資質成為爭議焦點。工商信息顯示，先天算力成立于2024年3月，注冊資本1億元，由河南投資集團間接控制；而擬收購的鄭州合盈成立于2026年2月6日，注冊資本僅100萬元，存續時間不足一個月，由天津正信科技集團有限公司全資持有。這種"新設公司承接資產"的操作模式，引發投資者對交易真實性的質疑。豫能控股董秘辦公室回應稱，具體信息以公告為準，強調交易仍存在不確定性。
被收購方合盈數據的背景頗為復雜。公開資料顯示，其核心業務為超大規模數據中心運營，在河北張家口、廊坊布局三大產業園，規劃IT容量超1吉瓦。天津正信科技通過北京中科合盈科技數據有限公司持有其92%股權，實際控制人為1995年創立正信集團的馮暉。該集團早年深耕房地產，近年轉向算力領域，若交易成功，馮暉將成為最大受益方。
豫能控股的傳統主業為火力發電，2025年業績預告顯示扭虧為盈，預計凈利潤3.05億至3.91億元。公司表示，此次參股旨在響應國家戰略，推動傳統能源向新質生產力轉型，通過"電算協同"積累數據中心行業經驗。然而，從火電到算力的跨界轉型能否成功，仍需時間檢驗。市場分析人士指出，當前算力概念股估值普遍偏高，投資者需警惕概念炒作風險。
