農大科技近日發布招股說明書，宣布擬公開發行1600萬股，每股定價25元，預計募集資金總額達4億元。此次發行完成后，公司市盈率將達13.4倍，每股凈資產為9.43元，證券代碼為920159。根據安排，公司將于2026年1月16日確定發行價格并進行網上路演，1月19日啟動申購及繳款，1月22日公布發行結果。
招股書顯示，農大科技主營業務聚焦新型肥料及中間體的研發、生產與銷售，核心技術包括腐植酸活化、包膜控釋等專利技術。公司主要產品涵蓋腐植酸增效肥、控釋肥、水溶肥等新型肥料，以及包膜尿素等中間體。2020年至2022年，其包膜尿素產銷量連續三年位居行業首位，腐植酸復合肥產銷量位列行業第二。自2018年起，公司連續被工信部認定為國家級“制造業單項冠軍示范企業”，在新型肥料領域具備顯著技術優勢與品牌影響力。
本次募集資金將重點投向兩大項目：其一為年產30萬噸腐植酸智能高塔復合肥項目，總投資2.01億元，占地13680平方米。項目達產后預計年均利潤總額5507.90萬元，凈利潤4130.92萬元，通過自動化生產線提升產品品質與生產效率；其二為年產15萬噸生物肥生產線項目，由農大科技直接實施，總投資1.10億元，建設周期12個月。項目依托現有廠區與技術團隊，引進先進設備生產生物有機肥、菌種肥及增效劑，旨在優化農業施肥結構，推動行業綠色轉型。
財務數據顯示，2024年公司加權平均凈資產收益率為29.45%，同比上升2.03個百分點；2025年前三季度該指標降至22.68%，同比下降8.24個百分點。同期投入資本回報率分別為14.34%與13.21%，呈現小幅波動。現金流方面，2024年經營活動現金流凈額1.28億元，同比下降46.66%；2025年前三季度回升至8150.77萬元，同比增長226.11%。投資活動現金流凈額在2024年為-5982.21萬元，2025年前三季度則歸零。
截至2025年9月30日，泰安銘泉投資集團有限公司以54.29%的持股比例成為公司第一大股東，持有流通股3257.56萬股。其他主要股東包括馬學文（持股10%）、丁方軍（持股8.82%）、青島鑫宸科創實業有限公司（持股7%）等，前十大股東合計持股比例超90%，股權結構相對集中。
資產結構方面，截至2025年上半年，公司存貨較上年末減少25.23%，占總資產比重下降5.5個百分點；貨幣資金增加18.91%，占比上升2.92個百分點。負債端合同負債減少52.15%，占比下降11.49個百分點；應付票據及賬款增加18.71%，占比上升2.76個百分點。公司流動比率從2024年的1.3提升至2025年上半年的1.5，速動比率從0.89升至1.13，短期償債能力顯著增強。
