北京智譜華章科技股份有限公司（02513.HK，以下簡稱“智譜”）近日在香港聯合交易所正式掛牌上市，成為全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型為核心業務的上市公司。這一里程碑事件標志著中國AGI企業正式進入國際資本市場，與全球科技巨頭展開直接競爭。
作為中國最大的獨立大模型廠商，智譜被譽為“中國的OpenAI”，其技術實力和商業潛力吸引了國際資本的廣泛關注。上市首日，公司股價以120港元開盤，市值達528.28億港元。此次IPO引入了11家基石投資者，包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC等知名機構，合計認購金額達29.8億港元，形成了由國資、保險資金、公募基金、私募基金和產業投資人組成的豪華投資陣容。
在技術路線方面，智譜明確提出了覆蓋L1至L5階段的AGI發展藍圖，將長期基座模型研發作為核心戰略。這一定位使其區別于其他短期應用導向的AI公司，形成了獨特的技術敘事。公司推出的GLM（General Language Model）技術架構，在魯棒性、可控性和幻覺率控制等關鍵指標上表現優異，并已完成對40余款國產芯片的適配，在算力自主可控方面占據先機。
智譜的商業化進程同樣引人注目。公司采用MaaS（模型即服務）模式，通過API調用向科技互聯網和企業服務市場提供服務。目前，中國前十大互聯網公司中有9家已成為其客戶，開放平臺注冊開發者超過270萬，是國內最活躍的大模型API平臺之一。面向全球開發者的GLM coding plan套餐，以Anthropic Claude價格七分之一的成本提供相近性能，已獲得超過1億元人民幣的年度經常性收入，付費用戶突破15萬。
財務數據顯示，智譜在2022年至2024年間實現收入從5740萬元增長至3.12億元，年復合增長率達130%；2025年上半年收入同比增長325%至1.91億元。盡管同期經調整凈虧損從9740萬元擴大至17.52億元，但主要源于持續加大的研發投入。公司算力采購支出從2022年的1460萬元激增至2025年上半年的11.45億元，占研發總投入的比例穩定在70%以上，凸顯其對技術突破的堅定承諾。
在技術評測領域，智譜的新一代模型GLM-4.7表現卓越，不僅登頂Hugging Face全球趨勢榜，還在Artificial Analysis Intelligence Index評測中同時斬獲全球開源模型和國產模型雙料冠軍。在Code Arena編碼評估系統中，該模型更以超越GPT-5.2的成績位列全球開源模型第一。這些成就印證了智譜在通用人工智能領域的技術領導力。
國際業務拓展方面，智譜正積極推動中國原創大模型出海。由其主導的“自主大模型國際共建聯盟”已吸引東盟十國及“一帶一路”沿線10個國家參與，助力這些國家構建可控的國家級AI基礎設施。這一戰略布局不僅提升了中國AI技術的全球影響力，也為公司開辟了新的增長空間。
