國產GPU供應商沐曦股份近日披露了其登陸科創板后的首份年度財務報告。數據顯示，2025年公司實現營業總收入16.44億元，較上年同期增長121.26%；歸母凈利潤虧損7.89億元，但虧損幅度同比收窄43.97%；經營活動產生的現金流量凈額達12.6億元，同比改善8.88億元；綜合毛利率提升至56.51%，同比增加3.02個百分點。
業績增長的核心動力源于GPU產品銷量的大幅提升。報告顯示，2025年訓推一體GPU板卡（以曦云C系列為主）銷量達3.3649萬片，同比增長147.31%；智算推理GPU板卡銷量4946片，同比激增866.02%。截至報告期末，公司GPU產品累計銷量突破5.5萬顆。在應用場景拓展方面，沐曦股份GPU已部署于10余個智算集群，覆蓋國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺及商業化智算中心，并在金融、醫療健康、能源、教科研、交通、大文娛六大行業實現落地，同時布局具身智能、低空經濟等前沿領域。
值得注意的是，報告期末公司存貨賬面價值達14.96億元，同比增加92.60%，占流動資產比例11.83%。沐曦股份解釋稱，存貨增加主要系為應對供應商生產周期及不確定性因素，提前儲備以保障產品交付。與此同時，公司計提資產減值準備合計2.03億元，其中存貨跌價損失和固定資產減值損失1.74億元，計入2025年度損益。
除GPU硬件銷售外，公司IP授權、技術服務及其他業務收入達1333.90萬元，同比增長59.59%，毛利率高達98.22%。研發方面，沐曦股份2025年投入10.27億元，占營收比重62.49%，同比增長14.04%。截至2025年12月31日，公司擁有境內授權專利及軟件著作權401項，其中發明專利350項，研發團隊規模達675人，占員工總數的73%。
在研項目進展方面，沐曦股份共有5個項目處于推進狀態。其中，預計總投資13.70億元的第二代高性能通用GPU研發項目已進入試產階段；總投資11億元的圖形渲染GPU研發項目和20.4億元的第三代高性能通用GPU研發項目仍處于研發階段。產品迭代方面，2025年7月發布的曦云C600系列已于年末實現風險量產，預計2026年上半年正式量產銷售；2026年1月推出的面向科學智能場景的曦索X系列首款產品X206配備128GB顯存，公司計劃年內推進曦索X206和曦云C700等下一代產品的研發及產業化。
生態建設領域，沐曦股份自主研發的MXMACA軟件棧已實現對CUDA生態的兼容，支持超過6000個CUDA應用及1000多個模型的原生適配，包括多個大模型的Day 0適配。自2025年2月開源社區開放以來，MXMACA注冊用戶快速增長，截至2026年3月13日已突破30萬人，API調用次數超5591萬次，文件下載量超16萬次，覆蓋超過半數的C9高校。公司成為國內少數提供核心軟件生態開源、版本SDK公開下載及英文開發文檔的GPU企業。
