藥明康德近日發布的2025年度財務報告顯示，公司全年實現營業收入454.56億元，同比增長15.84%；歸屬于母公司股東的凈利潤達191.51億元，同比大幅增長102.65%。這一業績表現不僅遠超市場預期，也標志著公司在全球醫藥研發外包服務領域的領先地位進一步鞏固。
化學業務作為藥明康德的核心板塊，2025年貢獻了超過80%的營業收入。其中，TIDES業務（寡核苷酸與多肽）表現尤為亮眼，全年收入同比增長96.0%，成為推動公司業績增長的主要引擎。與此同時，小分子CDMO業務也保持穩健發展，臨床后期與商業化項目占比持續提升，為公司帶來了穩定的現金流。
非經常性損益對凈利潤的增厚作用同樣顯著。報告期內，公司通過出售聯營企業藥明合聯部分股權及剝離非核心臨床業務，獲得了大額投資收益。這些戰略性舉措不僅優化了公司的業務結構，也進一步提升了盈利能力。
全球化布局的優勢在2025年得到充分體現。受益于全球醫療健康領域投融資環境的改善以及中國創新藥出海授權交易額的創新高，藥明康德海外收入占比超過60%，毛利率同比提升4.73個百分點至51.73%，帶動海外營收同比增長26.08%。這一成績的取得，得益于公司多年來在北美、歐洲等市場的深耕細作。
在股東回報方面，藥明康德展現出十足誠意。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利15.7927元（含稅），合計派現約47.12億元，現金分紅率達24.6%。若加上中期分紅與特別分紅，2025年度現金分紅總額將達67.55億元。公司還計劃以集中競價方式回購并注銷20億元人民幣股份，現金分紅與回購注銷金額合計占凈利潤的45.72%。
充裕的現金流為公司的戰略實施提供了堅實保障。截至2025年末，藥明康德貨幣資金余額達351.31億元，同比增長91.74%，占總資產的34.07%。公司表示，這主要得益于業務高質量發展帶來的自由現金流增長，以及H股配售等資本運作的積極影響。為進一步提升資金使用效率，公司計劃使用不超過180億元的閑置自有資金進行現金管理，重點投資低風險、短期的理財產品。
訂單儲備的持續增長為公司未來發展注入強勁動力。截至2025年末，公司在手訂單金額約580.0億元，同比增長28.8%，創歷史新高。基于對市場環境的積極判斷，藥明康德預計2026年整體收入將達到513億至530億元，持續經營業務收入同比增長18%至22%。
面對未來，藥明康德將繼續聚焦CRDMO核心戰略，加速全球化能力建設與產能投放，同時通過數字化改造和精益管理持續提升運營效率。截至最新收盤日，公司A股股價報87.79元/股，總市值為2619億元。
