2026年開年，科技圈迎來一則重磅消息：百度旗下昆侖芯科技有限公司，已秘密向香港聯合交易所遞交上市申請。這一動作雖低調，卻在資本市場激起千層浪——消息公布當日，百度美股股價飆升15%，市值突破500億美元，投資者用真金白銀表達了對百度芯片戰略的認可。
長期以來，百度被貼上“AI應用派”標簽，李彥宏甚至曾公開表示“芯片不直接產生價值”。但鮮為人知的是，這家互聯網巨頭早在2011年就悄然布局芯片領域，比谷歌啟動TPU研發還早一年。2018年，百度首款自研AI芯片“昆侖”問世；2021年，該業務獨立為昆侖芯科技有限公司，并完成首輪融資，估值達130億元。彼時，外界對互聯網公司做芯片仍存疑慮，但昆侖芯用實際行動打破了質疑。
在CEO歐陽劍的帶領下，昆侖芯團隊四年內完成三次產品迭代：2020年第一代芯片用于內部驗證；2021年第二代實現量產商用；2024年第三代P800芯片全面支撐大模型訓練與推理。目前，百度內部絕大多數AI推理任務已運行在P800上。更令人矚目的是，2025年上半年，昆侖芯成功點亮基于P800的三萬卡集群，可同時承載多個千億參數大模型全量訓練，并支持上千家企業同步進行百億參數模型精調優化——這一技術突破，讓昆侖芯躋身全球AI集群構建第一梯隊。
商業化方面，昆侖芯同樣交出亮眼成績單。2025年8月，公司拿下中國移動價值十億級的集采訂單，在“類CUDA生態”三個標包中均獲主要份額。招商銀行、南方電網、吉利汽車等頭部企業也已部署昆侖芯芯片，交付規模從幾十卡到萬卡不等。這些案例證明，昆侖芯不僅能在百度生態內落地，更具備市場競爭力。
2025年百度世界大會上，智能云事業群總裁沈抖披露了昆侖芯的五年規劃：兩款全新AI芯片M100和M300將分別于2026年、2027年上市；基于昆侖芯的新一代超節點“天池256”和“天池512”計劃于2026年推出。沈抖承諾，未來五年昆侖芯將保持每年推出新品的節奏。更宏大的目標是，到2030年，百度計劃將基于昆侖芯的單一集群規模擴展至百萬卡級別，凸顯其在算力基礎設施領域的野心。
百度選擇此時推動昆侖芯上市，背后是多重戰略考量。一方面，美國對華高階AI芯片出口管制持續升級，英偉達高端GPU供應受限，國產替代從“可選項”變為“必選項”。IDC數據顯示，2024年中國GPU市場中，英偉達雖仍以70%份額領先，但華為昇騰以23%緊追，昆侖芯穩居第三，成為國產陣營關鍵力量。另一方面，獨立上市能更真實反映昆侖芯價值——按2025年7月融資數據，其投后估值已達210億元，若參考寒武紀等同行表現，登陸港股后估值有望沖擊千億人民幣。百度作為控股股東，不僅可享受股權增值，還能通過減持或質押獲取流動性，反哺AI主業。
從財務角度看，芯片研發燒錢且周期長，獨立融資渠道能讓昆侖芯直接對接資本市場，減輕百度集團壓力。同時，雙方管理層可更聚焦各自賽道：百度專注大模型與應用生態，昆侖芯深耕算力底座。更重要的是生態布局——上市帶來的資金與品牌效應，將加速昆侖芯構建“類CUDA”生態，在軟件棧、開發者工具鏈等領域與國際巨頭競爭。
李彥宏的芯片戰略曾引發外界矛盾解讀。2025年11月，他還公開表示“芯片不直接產生價值，真正的價值來自應用”，但兩個月后便推動昆侖芯上市。這種“矛盾”背后，實則是百度對市場機遇的精準捕捉。Bernstein報告預測，2025年英偉達在中國市場份額將從2023年的66%降至54%，而華為、寒武紀、海光信息等本土企業重要性提升，預計2027年中國AI芯片國產化率將達55%。與此同時，資本市場對AI芯片概念熱情高漲：寒武紀、摩爾線程、沐曦等公司上市后受熱捧，壁仞科技登陸港交所首日股價大漲75.82%，市值達826億港元。這些案例為昆侖芯上市營造了良好氛圍。
昆侖芯的獨立上市，標志著百度AI戰略完成關鍵拼圖。從自動駕駛、智能音箱到文心大模型，百度在AI應用領域布局已久，但昆侖芯的崛起讓其戰略升級為“從應用到基礎設施”的全鏈條布局。在這個體系中，昆侖芯不僅是成本控制工具，更是技術護城河——它確保百度在算力層面自主可控，避免被“卡脖子”；通過軟硬件深度協同優化，顯著提升整體AI業務效率，形成差異化優勢。
隨著港交所審閱那份承載秘密的申請，市場正等待昆侖芯招股書的公開。若順利IPO，它將成為中國AI芯片領域又一家公眾公司，與華為昇騰、寒武紀等共同撐起國產算力脊梁。而對百度而言，這不僅是資產證券化操作，更是一場戰略升維——從AI應用玩家，蛻變為AI基礎設施提供者。李彥宏打出的這張“芯片牌”，已引發資本市場第一波歡呼，而中國AI算力大戰的牌桌上，又多了一位重量級玩家。
