AI芯片行業迎來重要動態，寒武紀近日發布公告稱，公司計劃動用母公司資本公積27.78億元用于彌補累計虧損。根據新《公司法》規定，該操作以2024年末母公司未分配利潤負數清零為上限，標志著這一財務調整手段正式進入實踐階段。
市場分析人士指出，這種財務調整雖不涉及實際資金流動，但具有重要戰略意義。資深投行專家王驥躍解釋稱，補虧完成后公司未分配利潤將轉正，為后續分紅、再融資等資本運作掃清障礙。天使投資人郭濤強調，該操作本質是所有者權益科目內部調整，不會影響公司凈資產和現金流，核心目的是幫助優質企業突破財務指標限制。
債權人保護機制同步啟動，寒武紀要求債權人在規定期限內申報債權。公告顯示，接到通知的債權人需在30日內提出清償或擔保要求，未獲通知者則享有45日申報期。這種安排既符合法規要求，也體現了公司對債務關系的審慎態度。
行業背景顯示，全球AI應用加速落地催生算力需求爆發。市場機構統計，字節跳動日均Token消耗量在2025年10月已達30萬億級別，僅次于谷歌的40萬億規模。這種產業趨勢為寒武紀等芯片企業創造發展機遇，其產品在智能視覺、語音處理、推薦系統等場景的應用驗證獲得客戶認可。
財務表現印證市場判斷，2025年前三季度寒武紀實現營收46.07億元，同比激增2386.38%；凈利潤16.05億元，較上年同期虧損7.245億元實現扭虧。公司解釋稱，業績增長主要得益于云端產品放量，特別是思元590芯片的市場突破。研發方面雖投入占比下降，但絕對金額持續增加，顯示技術儲備仍在強化。
二級市場反應相對平穩，12月15日收盤報1331.9元/股，總市值5616億元，仍保持科創板最高股價紀錄。機構研報普遍看好公司前景，第一上海證券指出國產算力替代加速，預計2025年中國智算市場規模將達400億美元。東海證券則預測，隨著思元690等新品推出，公司有望延續量價齊升態勢。
值得關注的是，寒武紀近期曾遭遇市場傳言擾動。12月4日有消息稱公司明年將大幅提升產能，導致股價尾盤異動，公司隨即發布聲明否認相關傳聞。這種波動反映出市場對AI芯片賽道的高度關注，也凸顯頭部企業面臨的估值壓力。
