卡牌領域迎來新動態，收藏級卡牌公司Suplay（超級玩咖）正式向港交所遞交上市申請，中金公司與摩根大通擔任此次上市的聯席保薦人，這一舉動引發了市場的廣泛關注。
Suplay于2019年成立，將業務重心放在收藏級卡牌上，旗下擁有旗艦品牌“卡卡沃”。其卡牌產品定位高端，主要聚焦于單卡發行價超過10元人民幣的收藏級區間。與在青少年群體中廣泛流行、具備社交屬性的“奧特曼卡”這類集換式卡牌不同，Suplay的產品別具特色，涵蓋了故宮文化非遺工藝珍藏卡、“哈利·波特”收藏卡等。同時，公司還擁有三個自有IP，分別是Rabbit KIKI、OHO大叔及水波蛋。
從市場地位來看，Suplay成績斐然。根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年的GMV計算，Suplay在中國收藏級非對戰卡牌市場排名首位，其市場份額超過了第二名和第三名的總和。不僅如此，在全球前五大收藏級非對戰卡牌品牌中，Suplay是唯一的中國品牌，這充分彰顯了其在行業內的強大競爭力。
在股權結構方面，Suplay有著較為集中的股權分布。黃萬鈞通過HLB Group Limited持有公司72.86%的股份，是公司的控股股東。米哈游持有11.86%的股份，并且米哈游副總裁吳頔擔任Suplay的非執行董事。
Suplay的管理團隊也頗具實力。公司共有兩名執行董事，其中黃萬鈞年僅32歲，是Suplay的創始人，同時擔任董事會主席、執行董事、首席執行官及控股股東。他有著豐富的從業經歷，曾擔任華興資本分析師、引爆點資本合伙人、摩點網聯合創始人兼COO。另一位執行董事李晶39歲，擔任執行董事、首席財務官、人力資源總監兼董事會秘書，于2025年12月獲委任為董事。她不僅是小飯桌的創始人，還曾在華興資本擔任多個職務，并且曾任普華永道審計員。
業績表現上，Suplay呈現出良好的增長態勢。在2023年、2024年以及2025年前三季度，公司實現的收入分別約為1.46億元、2.81億元、2.83億元；權益股東應占利潤分別約為294.9萬元、4911.5萬元、3707.4萬元。同時，公司的毛利率也在逐步提升，分別為41.7%、45.8%、54.5%。
不過，Suplay也面臨著一定的業務風險。公司高度依賴第三方授權方的授權IP來開發產品，在報告期內，基于授權IP的產品銷售收入占同期總收入的比例分別為54.2%、85.1%及95.0%。而且，IP授權協議通常期限為一至三年，且不可自動續期，這可能會對公司的業務穩定性產生一定影響。
