港股市場近日因恒大物業的股權變動引發關注。4月15日，恒大物業（HK06666）股價早盤一度沖高近6%，但收盤時下跌2.46%，最終報1.19港元/股。這一波動源于公司前一日發布的公告，稱中國恒大清盤人與一名選定投標人簽署了排他性協議，雙方將就恒大物業51.016%的股權展開為期30個工作日的獨家談判。
根據公告，此次談判的排他性意味著恒大物業的潛在買方范圍已縮小至單一主體。若談判順利，接盤方最快可能在5月浮出水面。這一進展被市場視為恒大物業出售流程中最具確定性的一步。自2025年9月正式啟動出售以來，恒大物業的股權變動一直備受矚目，但此前多次公告均強調交易仍處于初步階段。
回顧恒大物業的出售歷程，2025年9月11日，公司首次公告稱收到中國恒大及CEG Holdings清盤人的接洽函，清盤人表示正在尋求出售所持恒大物業股份的機會。隨后，清盤人與相關有意方簽署保密協議，并于9月9日收到部分非約束性指示性要約。然而，當時的公告明確指出，清盤人尚未與任何有意方展開談判，交易仍處于初步階段。
在接下來的幾個月里，恒大物業多次更新進展。2025年10月15日，公司稱清盤人仍在考慮收到的非約束性意向要約；11月14日，清盤人邀請選定投標人查閱公司資料，并要求其在11月底前提交更新后的非約束性意向要約方案；12月19日，清盤人表示已接獲若干投標人提交的更新方案，并正在考慮中。這一過程中，華潤萬象生活、中海物業、保利物業等均曾被傳為潛在接盤方，但均未證實。
2026年以來，接盤方名單不斷更新，信宸資本、太盟投資、廣東旅控等成為新的“緋聞對象”。1月13日，恒大物業公告稱清盤人已邀請選定投標人進行進一步盡職調查；2月6日，清盤人接獲更新后的要約方案并正在考慮；3月11日，公司稱清盤人仍在與相關投標人磋商，但無意考慮新的非約束性意向要約。直至4月14日，排他性協議的簽署終于將潛在買方范圍鎖定。
此次交易并非普通商業并購，而是在破產清算框架下的資產回收。公告特別強調，目前僅簽署排他協議，尚未達成最終具有法律約束力的買賣協議，盡職調查和監管審批仍是關鍵環節。對買方而言，機會在于以折價獲取超6億平方米的管理面積入口，但風險在于隱性債務和品牌去“恒大化”的成本。
若未來30個工作日內正式協議落地，這場持續數年的資本長跑將告一段落，同時也為房企出險后的優質資產處置提供重要范本。然而，市場仍需關注交易能否順利通過監管審批，以及買方如何應對潛在風險。
