在新能源儲能賽道，一家帶有華為基因的初創企業正引發市場關注。思格新能源（上海）股份有限公司憑借一款名為“SigenStor”的可堆疊光儲一體機，在短短兩年內實現收入增長超150倍，并于近期通過港交所聆訊，距離正式掛牌僅一步之遙。這家由華為前高管許映童創立的企業，雖手握爆款產品與一線資本支持，但也面臨著產品結構單一、海外市場召回事件等挑戰。
“SigenStor”是思格新能源的核心產品，集光伏逆變器、儲能變流器、電池等五大模塊于一體，自2023年6月推出后迅速成為公司營收支柱。招股書顯示，2023年至2025年，該產品銷售額占總營收比例連續三年超過90%，推動公司毛利率從31.3%攀升至50.1%。2024年，思格新能源憑借28.6%的市場占有率，登頂全球可堆疊分布式光儲一體機解決方案提供商出貨量榜首。
然而，過度依賴單一產品的風險逐漸顯現。2025年11月，思格新能源在澳大利亞市場啟動產品召回計劃，原因是部分型號逆變器因第三方安裝商未嚴格遵循安裝說明，導致交流電源插頭周圍出現局部過熱及損壞情況。公司稱，此次召回對財務影響有限，占2025年總收入不足1%，但仍暴露出供應鏈管理與質量控制方面的潛在問題。
思格新能源的“華為系”標簽源于其創始團隊背景。許映童在華為任職23年，曾主導智能光伏與升騰計算業務，2022年創業時邀請多位華為前同事加入，包括現任執行董事兼總裁張先淼。目前，許映童通過直接持股及受控實體掌握約49%的投票權，對公司擁有絕對控制權。
資本層面，思格新能源自成立便備受青睞。成立僅一個月便獲得500萬元種子輪融資，至2024年1月完成6輪融資，投后估值從1億元飆升至41.7億元，投資方包括高瓴等知名機構。高瓴投資董事總經理孫國慶于2023年12月進入思格新能源董事會，2025年2月調任非執行董事。不過，公司也因股權激勵問題引發爭議——2025年2月，許映童及張先淼以1元/股的價格獲授股份，而當日公允價值為每股248.93元。
通過港交所聆訊后，思格新能源計劃將募集資金用于研發體系升級與全球化網絡深化。在競爭日益激烈的新能源儲能賽道，這家由華為元老領銜的初創企業能否突破單一產品依賴，將短期爆發轉化為長期增長動力，仍需市場檢驗。
