全國兩會期間，資本市場制度優化與民營經濟發展成為代表委員熱議焦點。全國人大代表、北京大學博雅特聘教授田軒在接受采訪時指出，當前資本市場在獨立董事制度、交易機制設計以及商自然人破產制度方面存在明顯短板，亟需通過系統性改革激發市場活力。
針對獨立董事制度，田軒表示，現行《上市公司獨立董事管理辦法》雖已實施近三年，但隨著資本市場改革深化，權責失衡、選任機制不規范等問題日益突出。康美藥業案引發的獨董責任爭議，暴露出履職風險與保障不匹配、行業生態建設滯后等深層次矛盾。他建議由證監會指導設立全國性獨立董事協會，構建"監管+自律"雙重保障體系。該協會作為非營利性行業組織，理事會中獨董代表占比不低于50%，并設立專業委員會提升管理專業性，通過與監管部門建立數據共享機制、強化懲戒協作，推動形成多方協同治理格局。
在交易機制改革方面，田軒提出分階段延長A股交易時長的方案。他指出，當前A股每日4小時交易時長已難以滿足5400余家上市公司的交易需求，非交易時段過長加劇了市場異常波動風險。建議第一階段將下午閉市時間延后至16點，與港股同步并銜接歐洲市場；第二階段進一步延長上午交易至12點，使總時長達到5.5小時。長遠來看，可考慮將開市時間提前至9點，實現與新加坡等亞太主要交易所6小時交易時段的重疊。配套措施方面，他強調需加快監管大數據平臺建設，推動券商升級數字化服務系統，通過智能化工具提升風險預警能力，對沖交易時間調整帶來的潛在成本。
對于民營經濟發展，田軒特別關注商自然人破產制度缺失問題。他解釋稱，現行《公司法》未對個體工商戶、個人獨資企業主等商自然人設立專門破產條款，導致經營失敗者因缺乏合法債務豁免機制而長期陷入困境，抑制了創新創業熱情。基于深圳等地的試點經驗和最高人民法院的調研成果，他建議在《公司法》中增設商自然人破產專章，明確"誠實而不幸"經營者的債務豁免路徑，同時建立惡意逃債行為追責機制。適用主體應限定為與企業經營直接相關的自然人，通過合理免責制度破除創業者后顧之憂，形成寬容失敗與嚴懲失信并重的制度導向。
