國投白銀LOF（上市開放式基金）因估值調整引發的爭議持續近一個月后，投資者補償工作正式進入關鍵執行階段。為便利中小投資者維權，國投瑞銀基金在支付寶平臺推出“國投瑞銀白銀基金”小程序，提供線上賠償和解服務。該程序自2月26日上線以來，已有超萬名投資者使用，通過身份核驗即可完成相關操作。
此次風波源于2月初國投白銀LOF的凈值異常波動。作為公募市場唯一主要投資白銀期貨的LOF基金，該產品自2026年起因持續高溢價備受關注。僅2026年1月，基金就發布20次溢價風險提示、14次停復牌公告及2次停牌公告。盡管高頻預警揭示風險，但資金仍大量涌入，導致場內價格與凈值嚴重偏離。2月2日，基金凈值單日暴跌31.5%，不僅突破深交所10%的跌停限制，更創下國內公募基金單日跌幅紀錄，引發市場強烈震動。
爭議焦點在于基金公司“盤后公告”的估值調整方式。當日盤后，國投瑞銀發布聲明稱，因國際白銀市場價格波動與國內期貨差異顯著，為保護持有人利益，決定自2月2日起參考國際銀價調整6個白銀期貨合約的估值。公司解釋，國際銀價通常在北京時間15點后確定，此前無法獲取準確定價，且提前公告可能引發市場恐慌。但投資者質疑此舉剝奪決策權，認為盤中提示可避免被迫接受“最差估值”。
估值爭議直接沖擊基金二級市場表現。2月3日復牌后，國投白銀LOF連續跌停，加劇市場恐慌。為穩定局面，國投瑞銀基金于2月15日推出專項補償方案，明確分層分類保護中小投資者權益。2月23日，控股股東國投資本發布公告，預計賠償對公司2026年凈利潤影響低于2024年歸母凈利潤的5%，按2024年26.94億元凈利潤計算，影響金額約1.347億元。
補償方案覆蓋2026年1月30日15點至2月2日15點提交贖回申請的自然人投資者，機構投資者不納入范圍。賠償采用“全額+階梯”模式：影響金額1000元以下的投資者全額補償，超1000元部分按比例追加。九成以上贖回者屬于小額補償范圍。為提升效率，國投瑞銀通過支付寶小程序實現全流程線上化，投資者無需線下辦理。
盡管補償工作推進，但基金高溢價風險仍未消除。截至2月25日，國投白銀LOF場內價格報3.413元，對應凈值2.5221元，溢價率仍超30%。2月23日起，基金連續發布溢價風險提示及停復牌公告，強化風險防控。2月24日復牌后，基金價格漲停，顯示市場情緒波動劇烈。
業內人士指出，此次事件暴露高溢價交易與極端行情下估值調整的潛在風險。基金公司雖出于公允性調整估值，但信息披露時效性不足，加劇市場爭議。財經評論員郭施亮提醒，高溢價率往往伴隨高風險，市場理性回歸時溢價率可能快速回落，投資者需謹慎決策。南華期貨分析師夏瑩瑩建議，金銀高位波動加劇背景下，投資者應嚴控倉位，采用分批建倉策略，黃金適合穩健配置，白銀因彈性更大，適合風險承受能力較強的投資者博弈波段。
