港交所迎來又一家大模型領域的新星——MiniMax。今日，這家專注于多模態通用大模型研發的創企正式登陸港股市場，開盤股價報235.4港元，較165港元的發行價大幅上漲超40%，引發市場廣泛關注。
MiniMax的創始人閆俊杰，曾是商湯科技的高管，于2021年12月創立了這家公司。自成立以來，MiniMax便深耕多模態通用大模型領域，致力于通過技術創新推動AI技術的普及與應用。其業務布局主要分為兩大板塊：一是面向全球個人用戶的AI原生產品矩陣，包括Talkie/星野、海螺AI、MiniMax、MiniMax語音等，這些產品通過訂閱、應用內充值、在線營銷服務等方式實現商業化變現；二是為企業與開發者提供API調用服務的開放平臺，助力行業生態的繁榮發展。
從財務數據來看，MiniMax近年來營收增長迅猛。根據招股書披露，公司營收從2023年的346萬美元躍升至2024年的3052萬美元（約合2.15億元人民幣），并在2025年前九個月進一步攀升至5344萬美元（約合3.76億元人民幣）。其中，AI原生產品成為營收增長的主要驅動力，2025年前九個月貢獻了71.1%的收入，而開放平臺則貢獻了剩余的28.9%。
然而，在營收快速增長的同時，MiniMax也面臨著不小的虧損壓力。數據顯示，2022年至2025年前三個季度，公司年度虧損分別為7370萬美元、2.69億美元、4.65億美元及5.12億美元，近四年累計虧損約13.2億美元（約合人民幣92.8億元）。這主要源于公司在技術研發、市場拓展等方面的持續投入。
盡管如此，MiniMax的IPO仍吸引了眾多知名投資者的目光。根據全球公開發售文件，此次IPO引入了14名基石投資者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA等國際長線基金，以及阿里巴巴、易方達等國內外頭部科技企業和中資長線機構，合計認購金額達27.23億港元。這些投資者的加入，不僅為MiniMax提供了充足的資金支持，也為其未來的發展注入了強大的信心。
