今年一季度，銀行理財市場仍未擺脫規模下滑的困境。證券時報記者從行業內部獲取的獨家數據顯示，截至3月末，管理規模超萬億元的14家主要銀行理財機構（包括6家國有大行旗下公司和8家股份制銀行旗下公司）的存續規模環比下降約1.13萬億元，較年初減少1.24萬億元。這一數據表明，盡管2月末曾出現約7000億元的短暫回升，但整體規模仍呈現回落態勢。
對于一季度規模下降的原因，多位分析師指出，季節性因素和近期市場波動是主要推手。華源證券固收首席分析師廖志明表示，每年一季度末，大量理財資金會回流至母行，同時近期股市回調導致部分產品凈值回撤，進一步加劇了規模收縮。不過，他預計4月理財規模將回升約2萬億元。國信證券非銀金融行業首席分析師孔祥則強調，可轉債和股價調整引發的多資產理財收益回撤是產品規模收縮的重要原因。數據顯示，3月理財產品加權平均年化收益率為0.46%，較上月下降1.24個百分點，其中現金類、純債類和“固收+”產品的收益率分別降至1.24%、2.13%和0.67%。
在傳統固收產品收益走弱的背景下，“固收+”策略成為銀行理財公司的新發力點。數據顯示，3月末，14家主要機構的“固收+”產品規模環比增長1100億元，較年初增加近6000億元。相比之下，純債型理財產品和現金管理類產品的規模降幅較大，3月末分別較2月末減少約8700億元和3700億元。從新發產品情況來看，純債固收產品的發行失敗案例顯著增多。截至4月10日，今年已有至少39只理財產品因實際募集規模未達下限而發行失敗，涉及華夏理財、浦銀理財等多家機構和中小銀行，數量遠超往年同期。
面對低利率環境，銀行理財公司正通過多元化策略提升收益。孔祥分析指出，“固收+”產品通過跨市場、多資產配置策略，有效提升了風險收益比。數據顯示，3月混合類理財產品規模雖單月增幅不足100億元，但較年初增長約1000億元。一位股份制銀行零售業務經理透露，3月末該行多數省級分行的存續理財規模環比下降，僅部分城市分行因新發產品實現小幅增長。
近期全球金融市場波動加劇，A股市場也受到中東局勢等因素影響，部分銀行理財產品凈值出現較大回撤，引發客戶擔憂。多家銀行理財公司呼吁投資者保持理性，堅定持有信心。對于權益資產配置，機構普遍持謹慎態度。一家大中型銀行理財公司的權益投資經理表示，短期將“謹慎控倉”，重點配置紅利、低波動和資源類品種，長期則看好AI與能源領域。與此同時，銀行理財市場的產品創新步伐加快，ESG主題、“目標盈”、多元主題和打新等特色產品不斷涌現。例如，興銀理財推出“固收+衍生品”策略產品，招銀理財搭建“HALO”投資主題框架，浦銀理財則構建了涵蓋科技+紅利增強、量化指數增強和全天候策略的“多策略工具箱”。
孔祥認為，今年銀行理財產品的風險偏好將更趨審慎，策略重心將從單純追求收益轉向收益與風險管理并重。具體措施包括優化固收配置、適度拉長久期獲取票息，同時運用國債期貨等工具對沖利率風險；豐富收益增強工具，通過衍生品創設結構化產品；拓展多元策略，增配高股息紅利策略和量化策略，以提升風險調整后收益。
