2月10日，專注于邊緣計算與終端設備AI推理芯片研發的愛芯元智正式在港交所掛牌上市，成為首家登陸港股市場的邊緣計算AI芯片企業。上市首日，公司股價以28.2港元發行價開盤后呈現震蕩上行態勢，盤中最高觸及29.18港元，最終收報28.2港元，與發行價持平。全日成交2258.74萬股，成交額達6.35億港元，對應市值165.75億港元。此次全球發售1.05億股H股，凈募資約27.9億港元，公開發售階段獲得104.82倍超額認購，顯示出市場對其的高度關注。
在AI大模型向邊緣側滲透的產業趨勢下，愛芯元智構建了覆蓋視覺終端、智能汽車和邊緣AI推理三大領域的業務體系。公司采用無晶圓廠模式，核心技術包括愛芯通元混合精度神經網絡處理器（NPU）和愛芯智眸AI-ISP圖像信號處理器。其中，NPU采用多線程異構多核設計，支持INT4、INT8和INT16等多精度計算，可靈活適配Transformer和CNN等主流AI模型，實現邊緣與終端設備的AI推理功能。視覺終端業務是公司核心，其智能視覺感知SoC產品廣泛應用于IP與同軸攝像機，適用于檢測、交通管理等多元化場景。截至2025年9月30日，該系列產品累計出貨量突破1.57億顆，2024年以912.4萬顆的出貨量位列全球視覺端側AI推理芯片市場第五，市占率達6.8%；在中高端細分市場更以24.1%的市占率位居全球首位。
智能汽車領域是愛芯元智的戰略拓展方向。自2021年啟動專用芯片研發以來，公司已推出M55H、M57及M76H三款智能汽車SoC，主要針對L2級與L2+級ADAS應用場景。截至2025年9月30日，智能汽車SoC累計出貨量超51.88萬臺，按2024年安裝量計算，成為第二大國產智能駕駛SoC供應商。其中，M57SoC已完成流片并獲得六款車型定點，新一代產品M97預計于2026年第三季度推出，將進一步提升AI計算能力和多傳感器融合支持水平。邊緣AI推理領域則是公司的新增長點，2023年推出的8850系列SoC憑借高性能與超低功耗特性，適配多元化邊緣部署場景。該系列出貨量從2023年的2.1萬顆增至2024年的10萬顆，按2024年出貨量計算，公司以12.2%的市占率成為中國第三大邊緣AI推理芯片供應商。
盡管業務規模快速擴張，愛芯元智仍面臨財務挑戰。公司自成立以來持續虧損，2022年、2023年、2024年年內虧損分別為6.12億元、7.43億元、9.04億元人民幣；2025年前九個月虧損進一步擴大至8.56億元人民幣，經調整虧損仍達4.62億元人民幣。持續虧損的主要原因是高額研發投入，2022年至2024年研發開支從4.46億元增至5.89億元人民幣，2025年前九個月研發開支為4.14億元人民幣，占同期收入比例達153.8%。公司表示，需要持續投入資源用于芯片流片、驗證及團隊擴張，成本壓力短期內難以緩解。
負債高企是另一大財務風險。截至2025年9月30日，公司負債凈額達45.18億元人民幣，流動負債凈額為57.96億元人民幣，主要源于向投資者發行的具有優先權的股份，該類金融工具金額達65.26億元人民幣。雖然公司表示上市后這些金融工具將轉換為普通股，負債將重新分類至權益，預計將改善凈資產狀況，但短期內流動性壓力仍不容忽視。公司還面臨客戶與供應商集中度較高的風險。2025年前九個月，前五大客戶貢獻了75%的收入，最大客戶收入占比28%；同期前五大供應商采購額占總采購額的66.4%，最大供應商采購占比為22.2%。客戶與供應商高度集中，使得公司業績易受單一合作方經營變動影響，供應鏈與銷售端的穩定性面臨挑戰。
庫存周轉壓力也逐漸顯現。截至2025年9月30日，公司存貨金額達3.62億元人民幣，較2024年末的2.12億元大幅增長，存貨周轉天數從2024年的198天升至369天。公司解釋稱，存貨增加主要為應對市場需求增長，但庫存積壓可能導致減值風險，對現金流造成壓力。
愛芯元智的上市，也讓其背后核心投資人——韋爾股份創始人虞仁榮的半導體投資版圖浮出水面。作為中國半導體行業的標志性人物，虞仁榮通過上市、投資、捐贈等多重資本運作，持續擴張半導體全產業鏈的資本布局。截至2025年7月，他直接控股企業達61家，間接持股企業超876家，投資版圖橫跨半導體、智能硬件、新材料等戰略新興領域。
豪威集團是虞仁榮商業版圖的核心。這家公司發展歷程堪稱產業并購的典范：從韋爾股份2017年登陸A股，到2019年主導跨國并購將技術鼻祖豪威科技收入囊中，一舉轉型為全球領先的Fabless半導體設計公司。2026年1月，豪威集團成功登陸港交所，首日市值一度突破1370億港元。憑借在汽車CIS領域（CMOS圖像傳感器）全球約32.9%的市場份額，豪威集團不僅是虞仁榮財富的源泉，更是其進行產業布局的核心支點。
新恒匯是另一個成功案例。2025年6月，這家集成電路封裝企業登陸創業板，首日股價暴漲229.06%，成為虞仁榮在A股收獲的第二個IPO。作為共同實際控制人之一和第一大股東（上市前直接間接持股31.94%），虞仁榮與行業老將任志軍聯手，通過資本和資源注入，將一家瀕臨破產的企業成功盤活并推向資本市場，不僅帶來可觀投資回報，更完善了在集成電路封測領域的布局。
在半導體設備領域，虞仁榮也早有布局。2023年5月，中科飛測登陸科創板，這家國內領先的半導體量檢測設備公司打破了國際巨頭的市場壟斷。公開信息顯示，虞仁榮早在2020年就以個人身份投資了中科飛測，上市后不久，對該公司的投資實現了超8倍賬面回報。在更具前沿性的腦機接口領域，領軍企業強腦科技已于2026年1月12日以保密形式向港交所提交IPO申請，計劃募資數億美元，投后估值超13億美元。在強腦科技最新一輪約20億元Pre-IPO融資中，虞仁榮旗下豪威集團作為戰略投資方參與其中。
除了直接投資，虞仁榮還通過成為頂級半導體投資基金的有限合伙人（LP）擴大布局。據不完全統計，他個人出資的半導體領域私募基金超過10只。其中，晉江馮源繪芯股權投資合伙企業是他作為基金最大LP，出資比例47.89%。這只基金被稱為“上市公司孵化器”，截至目前已投出南芯半導體、微導科技、德邦科技、廣立微4家上市公司，對廣立微、南芯半導體、微導納米的投資分別實現7.23倍、2.69倍、2.66倍賬面回報。蘇州工業園區智禹東微創業投資合伙企業中，虞仁榮以17.86%出資比例成為最大出資人，該基金投資的東微半導于2022年2月登陸科創板，為基金帶來3.59倍賬面回報。
韋爾股份下屬全資子公司浙江韋爾股權投資有限公司還于2020年參與投資上海韋豪創芯管理有限公司，持股比例18.52%成為第三大股東。截至目前，韋豪創芯已管理11只基金，投資數十家高成長性企業，涵蓋阿維塔科技、賽美特、安測半導體、地平線機器人等多個知名項目，形成了與虞仁榮個人投資、基金矩陣互補的產業投資生態。
作為產業核心的豪威集團，也積極以戰略投資者身份參與產業鏈上下游重要公司的資本化進程。2026年1月，全球領先的智能產品ODM龍旗科技啟動港股發行，豪威集團全資子公司“韋爾半導體香港有限公司”位列基石投資者名單。作為智能手機等終端產品的關鍵制造商，龍旗科技是豪威圖像傳感器芯片的核心下游客戶，此次投資是典型的沿產業鏈向下游延伸。同月，全球最大PCB專用設備制造商大族數控在港交所上市，“豪威香港”亦參與認購，投資額約980萬美元。PCB是承載所有芯片的物理基礎，制造設備屬于半導體產業鏈上游關鍵環節，這筆投資體現了豪威集團向上游核心裝備領域進行戰略布局的意圖。
