為強化IPO全鏈條監管，督促發行人和中介機構提升申報質量，證監會近日公布了2025年首發企業現場檢查工作成果。全年共完成對20家企業的檢查處理，包括16家隨機抽取企業和4家問題導向企業，覆蓋主板、科創板和創業板，其中主板企業8家、科創板企業9家、創業板企業3家。
現場檢查分為隨機抽取和問題導向兩類。對新受理企業，證監會按20%比例隨機抽取檢查對象，重點核驗申報材料真實性；對在審企業，若存在與發行條件相關且無法合理解釋的重大存疑事項，則啟動問題導向檢查。檢查工作堅持重要性原則，避免“一刀切”，根據問題性質分類處置，對惡意“帶病闖關”行為從嚴查處。
從檢查效果看，新受理企業申報質量顯著提升。截至2025年底，16家隨機抽取企業均未撤回申請，其中7家已通過交易所上市委審核。市場對現場檢查的認知更加清晰，“一查就撤”現象得到根本扭轉，各方預期趨于穩定。
檢查發現，20家企業主要存在三類問題：一是2家企業涉嫌信息披露重大違法違規，通過虛構業務或提前確認收入等方式虛增營收，且虛增比例較高。監管部門已對相關線索立案稽查，查實后將嚴懲發行人及中介機構；二是6家企業存在信息披露質量缺陷，如個人卡代付費用、ERP系統賬套調整未經審批、會計處理不當等。對影響發行條件的2家企業給予通報批評，對影響一般審核的4家企業給予警示，并對中介機構采取相應措施；三是12家企業存在信息披露規范性瑕疵，如合并報表范圍界定不清、在建工程轉固時點不準、資產折舊年限預估不審慎等。此類問題不影響審核判斷，監管部門已督促企業及中介機構整改，未采取進一步措施。
證監會相關負責人表示，下一步將優化現場檢查機制，平衡覆蓋面與有效性，堅持風險導向、突出重點、分類處置。通過實事求是、嚴而有方的監管，推動擬上市企業提高申報質量，切實保護投資者權益，增強市場各方獲得感。
