A股市場融資融券業務持續升溫，2025年新開戶數突破154萬戶，較前一年激增52.9%，連續三年保持增長態勢。中證數據最新統計顯示，截至2025年末，兩融賬戶總數達1564萬戶，參與機構覆蓋96家券商及1.16萬家營業部，市場參與度顯著提升。
市場活躍度提升直接反映在資金規模上。2026年初，兩融余額突破2.63萬億元創歷史新高，占A股流通市值比例達2.47%，日均交易占比升至10.96%。可沖抵保證金證券市值達8.3萬億元，平均維持擔保比例維持在288.77%的安全水平。值得關注的是，2025年8月以來，兩融規模從2萬億元關口加速攀升，年內接連突破五個千億級整數關口，最終實現從1.8萬億到2.5萬億平臺的跨越式增長。
券商機構積極響應市場需求，2025年已有東吳證券、長江證券等9家頭部券商上調兩融業務規模上限。據統計，全年12個月中，除10月、11月外，其余月份新開戶數均呈現兩位數增長，12月單月新增14.7萬戶，雖同比僅微增0.88%，但全年累計增長勢頭強勁。歷史數據顯示，2023-2025年新開戶數分別為78.02萬戶、100.85萬戶和154.2萬戶，形成明顯的上升通道。
市場分析指出，兩融規模演變與A股行情高度契合。2024年"9·24"行情啟動后，杠桿資金快速入場推動余額三個月內連破四個千億關口。2025年2-7月進入震蕩整理期，余額在1.75-1.95萬億區間波動，反映投資者從盲目追漲轉向理性選股。中郵證券分析師王澤軍認為，這種波動特征與市場結構性行情相匹配，顯示杠桿資金使用日趨成熟。
對于2026年市場走勢，業內普遍預期將進入"質量優先"發展階段。王澤軍分析稱，隨著注冊制深化和機構投資者占比提升，兩融增長動力將從單純的情緒驅動轉向市場深度、專業機構參與等多因素共同作用。預計全年余額中樞將落在2.8-3萬億元區間，雖絕對值創新高，但增速較2025年的爆發式增長明顯放緩。當前2.63萬億的規模基礎，配合平均維持擔保比例處于安全區間，為市場穩健運行提供了有力支撐。
