在零售行業激烈競爭的背景下，盒馬憑借“雙輪驅動”戰略交出了一份亮眼成績單。根據最新披露的數據，2025年盒馬營收同比增長超40%，全年實現經調整EBITDA盈利，且每個自然月均保持盈利狀態。這一成績的取得，與其聚焦盒馬鮮生與超盒算NB兩大核心業態的戰略調整密不可分。
2025年，盒馬鮮生加速向新興市場滲透，全年進入40個新城市，覆蓋天津、石家莊、洛陽等非一線地區。數據顯示，其長三角布局已延伸至常熟、桐鄉等6個縣級市場，北方市場擴張同樣顯著，年中首度進入津冀地區。超盒算NB作為社區化業態代表，年內新增門店超200家，開店速度達每月20家，并計劃春節前在廣東東莞開設首批門店，標志著其正式啟動全國擴張。
市場選擇背后是消費趨勢的深刻變化。灼識咨詢報告指出，新興城市人口吸引力持續增強，預計未來五年將成為最具增長潛力的市場。這一判斷與頭部玩家的布局形成共振：山姆2025年新增門店中6家位于非一線城市，盒馬鮮生新進城市中超半數門店出現“開業即爆滿”現象。盒馬管理層認為，經過十年沉淀，其商品力、供應鏈及門店運營能力已具備服務全線市場的條件。
商品創新成為核心競爭力構建的關鍵。盒馬烘焙部門負責人透露，其產品矩陣分為兩大方向：一是研發抗性淀粉吐司、歐坦得系列等獨家創新品，二是通過產業帶整合規模化生產市場熱門單品。以輕食沙拉為例，產品不僅通過能量認證標注，還與李良濟等老字號合作推出養生水系列，精準切入健康消費賽道。供應鏈層面，盒馬已建成8個供應鏈中心、300余個直采基地及8個物流中轉倉，實現新疆蜜瓜與挪威三文魚同日上架的極致效率。
消費結構變遷推動業態持續進化。針對情緒消費趨勢，盒馬將香薰禮盒SKU擴充40%，鮮花品類占比同步提升；為滿足一人食場景，調整部分商品包裝規格。這些調整與其數字化運營能力形成協同——通過用戶數據洞察消費偏好，反向驅動供應鏈與產品研發。管理層在內部信中強調，雙業態戰略既保持了規模擴張速度，又通過差異化定位形成互補，為持續增長奠定基礎。
值得關注的是，超盒算NB近期啟動品牌升級并試點加盟模式，這被視為其商業模式成熟的重要標志。業內人士分析，隨著江浙滬市場滲透率接近飽和，向全國擴張成為必然選擇，而加盟模式將加速這一進程。盒馬披露的GMV數據顯示，2025財年已達750億元，距離千億目標更近一步。在即時零售賽道競爭白熱化的當下，這家成立十年的企業正通過戰略聚焦與模式創新，重新定義行業增長范式。
