近期，臺州銀行、太倉農商銀行、富滇銀行、新疆銀行、盛京銀行等7家中小銀行率先披露了2025年理財業務數據，數據顯示這些機構期末產品存續規模較上年同期普遍大幅下滑，資金流出態勢顯著。這一現象引發了市場對中小銀行理財業務發展走向的廣泛關注。
記者梳理發現，這7家中小銀行自營理財業務均出現不同程度的“縮水”。具體表現為，2025年內機構自營理財產品總募集規模普遍低于產品到期贖回及兌付金額，同時自營理財產品期末存續規模較上年同期大幅減少。以新疆銀行為例，2025年1月1日至12月31日，該行新發產品金額合計約10.60億元，而報告期內到期產品金額高達33.81億元。截至報告期末，其存續產品規模為8.14億元，較2024年末的30.75億元同比減少73.53%。臺州銀行的情況也類似，2024年度新發產品募集規模高達46.77億元，2025年僅新增6.65億元，產品到期兌付金額達19.07億元。2025年年末，該行存續的銀行理財產品規模為8.95億元，相比2024年末的46.74億元縮水超80%。
這些出現理財業務“縮水”的機構均為未設立理財公司的中小銀行。2024年6月，監管部門要求非持牌銀行在2026年底前壓降存量理財業務規模，目前已進入一年倒計時。銀行業理財登記托管中心此前發布的報告數據顯示，截至2025年三季度末，全市場共有181家銀行機構持有銀行理財產品，存續規模為2.85萬億元，同比減少28.01%。
排排網財富公募產品運營負責人曾方芳分析認為，中小銀行2025年理財業務新增募集量低于到期量是多重因素共同作用的結果。監管導向推動理財業務向持牌機構集中，未獲牌中小銀行被迫壓縮自營規模。在強合規與控風險的要求下，中小銀行在產品設計和風控方面的短板暴露無遺，難以推出有吸引力的產品。中小銀行投研能力較弱，多聚焦固收類理財產品，收益缺乏競爭力，難以留住資金。而且其品牌影響力不足，客戶更傾向于選擇頭部機構，進一步加劇了資金凈流出。
近年來，銀行理財市場業務格局兩極分化現象愈發明顯，理財機構與中小銀行業務分工也日益清晰。據銀登中心數據，截至2025年三季度末，理財公司存續產品數量3.06萬只，存續規模29.28萬億元，同比增加15.26%，占全市場的比例達到91.13%。2025年9月，全市場有583家機構跨行代銷了理財公司發行的理財產品，較上年同期增加35家。
自2018年首批銀行理財公司開始籌建以來，截至2025年末，銀行理財市場已設立32家理財公司，其中包括6家國有銀行、12家股份行、8家城商行、1家農商行設立的理財公司，以及5家由中外金融機構合資設立的理財公司。
光大證券金融業首席分析師王一峰指出，理財公司市占率高位提升，渠道因素是影響競爭格局的重要變量。理財行業競爭格局未來可能出現三點變化。一是代銷渠道進一步向縣域等地區下沉，提升理財公司客戶觸達能力，疊加非持牌機構有序退出，理財公司市占率仍有向上空間；二是理財機構數量大體穩定，新增機構批設仍可期待；三是隨著代銷渠道進一步拓展，在擴大總盤子的同時，“內卷式”競爭也可能加劇。在“渠道為王”背景下，從負債端著手緩解資產配置壓力可能面臨阻滯。
曾方芳認為，后續理財市場將形成“專業機構發行、區域銀行代銷”的清晰分工格局。頭部理財公司市占率將持續提升，資源加速向其集中，非持牌機構逐步退出發行市場。中小銀行需轉向輕資本、差異化路徑，深耕本地客群做強代銷業務。對于中小銀行而言，未來可以立足縣域主陣地，結合地緣優勢與數字化升級代銷服務，從“賣產品”轉向財富管理服務，與頭部機構合作豐富產品線，強化投顧能力提升客戶黏性，還可以打造養老金融等特色場景，實現轉型突破。
