菲律賓餐飲巨頭快樂蜂集團近日宣布重大戰略調整，計劃將旗下國際業務拆分為獨立實體“快樂蜂食品國際公司”，并擬于2027年底前在美國證券交易所上市。這一動作標志著該集團加速全球化布局，尤其在中國市場的擴張策略引發行業關注。
根據最新財報，截至2025年9月，快樂蜂全球門店突破1萬家，其中70%位于海外市場。中國以553家門店成為其最大海外市場，旗下永和大王品牌貢獻超九成門店，宏狀元和添好運則分別以30余家門店聚焦一線城市。集團在華擴張策略經歷多次調整：上世紀90年代首次以自有品牌進入廈門市場受挫后，2004年通過收購永和大王重啟征程，后續陸續納入宏狀元、添好運等本土品牌，形成多品牌矩陣。
2025年第三季度財報顯示，快樂蜂國際業務同店銷售額增長6.2%，超越麥當勞（4.7%）和達美樂比薩（1.7%）。中國市場表現尤為突出，同店銷售增幅達8%，主要得益于外賣渠道拓展和堂食體驗優化。集團首席財務官Richard Shin透露，中國門店營收中，外賣占比普遍達66%-90%，成為增長核心驅動力。為進一步刺激消費，集團采取“以價換量”策略，第三季度菜單價格下調后，交易量激增26%，成功抵消客單價11%的下滑。
在擴張模式上，快樂蜂國際轉向輕資產運營，2025年前九個月新開754家門店中，77%為加盟店。針對中國市場推出的“超值模式”將單店投資額從80萬元壓縮至50萬元以下，投資回收期從2.5-3年縮短至1.5年。這一策略明顯對標瑞幸咖啡、蜜雪冰城等輕資產品牌，Shin直言：“創業者選擇加盟品牌時，已將飲料類品牌納入比較范圍。”集團計劃通過每月新增15-20家門店的速度，實現年增長率超50%的目標。
門店選址策略同步調整，集團放棄火車站等高租金區域，轉而鎖定二線城市居民區，目標選址超1800個，租金成本降低10%以上，營業時間得以延長。不同品牌定位差異顯著：永和大王主打高性價比路線，添好運則定位休閑餐飲，客單價相差近三倍。鑒于中國大陸休閑餐飲競爭激烈，集團暫停添好運擴張計劃，轉而聚焦香港市場。2025年第三季度，添好運在香港的EBITDA現金貢獻增長4倍，新店回本周期縮短至2年內且全部盈利，美國市場則成為下一階段發展重點。
行業觀察人士指出，跨國餐飲企業分拆上市已成為趨勢，百勝中國、海底撈等企業通過類似操作實現估值增長。快樂蜂國際業務覆蓋50余個國家，拆分后如何平衡規模擴張與盈利質量，將成為其全球化戰略的關鍵挑戰。
