2月24日早盤，A股影視板塊遭遇集體下挫，光線傳媒、博納影業、萬達電影等十余家上市公司股價觸及跌停，幸福藍海、金逸影視等逼近跌停線。市場普遍將此波動與春節檔票房表現掛鉤，盡管今年春節檔總場次突破435萬創歷史新高，但首日票房同比下滑30%至12.78億元，平均票價從51.3元降至49.7元，量增價跌的態勢引發投資者擔憂。
從影片結構看，今年春節檔共上映8部影片，數量較去年增加，但缺乏全民級爆款。《飛馳人生3》以超29億元票房領跑，成為唯一頭部作品；《鏢人：風起大漠》憑借口碑實現票房逆跌，成為檔期黑馬。這兩部影片共同推動觀眾畫像向年長男性傾斜，顯示IP與題材對受眾結構的重塑作用。相比之下，2025年春節檔《哪吒2》《唐探1900》等多部續作集體爆發，而今年僅靠“飛馳人生”與“熊出沒”兩個成熟IP支撐，整體熱度明顯不足。
出品方層面，光線傳媒參與《飛馳人生3》《驚蟄無聲》等4部影片的出品發行，中國電影涉足5部影片，萬達電影、博納影業等均有項目布局。浙商證券研報指出，今年票房與預估偏差較大，主要因缺乏現象級爆款、口碑傳播滯后，以及短劇等碎片化娛樂方式分流受眾。貓眼娛樂分析師賴力認為，春節檔呈現“冰火兩重天”格局：頭部IP與優質作品并存，下沉市場消費潛力釋放，但行業需重新評估檔期生態、影片抗壓能力及過度依賴流量等現象。
在票房波動背景下，AI技術成為傳媒板塊新焦點。2026年央視春晚被稱作“AI含量最高的一屆”，字節跳動旗下豆包AI深度參與節目創作，其視頻生成模型Seedance 2.0助力《賀花神》等節目實現水墨駿馬等視覺奇觀。除夕當天，豆包AI互動量達19億次，生成超1億條拜年祝福，火山引擎提供算力支持覆蓋全鏈路。電影領域，字節跳動協助賈樟柯完成賀歲短片，賈樟柯表示技術關鍵在于“人如何使用”。
華鑫證券分析師朱珠指出，2026年春晚標志AI從“流量分發”進入“算力分發與內容生成”階段，傳媒板塊有望承接AIGC紅利。影院終端也在拓展非票收入，春節期間萬達影城衍生品銷量達170萬件，《熊出沒》毛絨公仔售出30萬件，觀影客群購買率達38%。朱珠認為，行業正呈現三大趨勢：內容資源向成熟IP集聚，AI與虛擬制作加速產業化應用，“觀影+社交+IP消費”模式突破票房依賴，向多元化場景轉型。
