全球科技領域正經歷一場前所未有的變革，AI技術已成為各大資本與科技巨頭競相追逐的核心賽道。頭部企業持續加碼資本投入，競爭態勢愈發激烈，這場沒有硝煙的戰爭已進入白熱化階段，勝負之分似乎僅是時間問題。
從投資機構的動向來看，市場風向正在悄然轉變。曾重倉OpenAI、英偉達、meta的資本力量，如今開始將目光投向谷歌等企業，試圖在AI領域的全面博弈中占據有利位置。這種策略調整反映出，盡管AI的最終形態尚未明朗，但算力、電力等底層基礎設施的需求已成共識，未來增長空間巨大。
AI技術的進化速度遠超預期，算力提升正推動AI Agent以幾何級數發展。這場競爭本質上是“贏家通吃”的零和游戲，傳統互聯網時代的細分賽道策略已難以適應新格局。隨著技術迭代加速，全球主流機構與科技公司均被卷入這場史詩級浪潮，連以穩健著稱的伯克希爾·哈撒韋也難以置身事外。
資本對AI企業的估值熱情持續高漲。以近期上市的智譜、MiniMax為例，這兩家大模型公司股價均實現五倍以上漲幅。在香港這樣成熟的市場，尚未盈利且營收規模有限的企業竟能獲得超2000億港元估值，這一現象凸顯了市場對AI的瘋狂追捧，也暗示著估值泡沫正在形成。
2025年四季度財報的披露，為這場競爭增添了新的注腳。段永平執掌的H&H International Investment基金持倉顯示，其不僅大幅加倉英偉達，還增持拼多多、伯克希爾·哈撒韋等標的，同時小倉位布局三家AI相關企業。截至季度末，該基金持倉總市值達174.89億美元，AI相關投資成為核心配置。
段永平對AI的態度頗具代表性。他承認行業存在泡沫，但堅信“最后會有一些公司真正厲害”。對于重倉英偉達的決定，他解釋稱欣賞CEO黃仁勛的遠見與執行力，認為其十年前的戰略布局與當下方向高度一致，這種持續性值得用資本投票。除英偉達外，他還小幅增持了谷歌，而伯克希爾早在去年三季度就已大幅加倉該股。
伯克希爾的持倉變化折射出戰略轉型信號。2025年四季度，其前十大重倉股包括蘋果、美國運通、美國銀行等傳統標的，但AI領域的布局力度明顯加強。市場普遍預期，隨著巴菲特時代落幕，阿貝爾掌舵下的伯克希爾將采取更激進的AI投資策略，聚焦頭部企業并加大投入。
蘋果與亞馬遜的失寵成為鮮明對比。伯克希爾四季度減持蘋果1029萬股，持股占比從22.69%降至22.60%，盡管蘋果仍是其第一大重倉股，但減持趨勢顯著。段永平同期也減持蘋果247.06萬股，幅度達7.09%。亞馬遜更遭大幅拋售，持股環比減少77.2%，占比從0.82%驟降至0.19%。
這兩家科技巨頭的困境，暴露出傳統巨頭在AI競賽中的滯后。數據顯示，亞馬遜年內跌幅超11%，蘋果跌幅4%，表現明顯弱于AI領域領軍企業。隨著技術迭代加速，“后發制人”策略逐漸失效，強者恒強的馬太效應愈發明顯。資本正用腳投票，將資源向更具AI基因的企業集中。
AI技術的滲透正重塑產業格局。從芯片制造到能源供應，從算法研發到應用落地，整個產業鏈的需求持續擴張。頭部企業憑借技術、資本與數據優勢，正在構建難以逾越的壁壘。隨著AI與工業深度融合，其商業價值將加速兌現，這場競爭已演變為關乎企業存亡的生死戰。
