1月13日，A股市場在經歷短暫調整后，依然展現出強勁的交易活力。當日三大指數雖集體收跌，滬指下跌0.64%結束17連陽走勢，深成指跌幅超過1%，創業板指沖高回落跌近2%，但市場整體成交規模再創新高。全市場成交額達36987億元，較前一日增加541億元，其中滬指成功守住4100點關鍵點位，顯示出市場韌性。
從板塊表現看，前期活躍的商業航天、可控核聚變概念出現回調，順灝股份、中國衛通、雷科防務等多只個股跌停。AI應用概念成為唯一保持活躍的領域，資金持續聚焦相關標的。市場交易熱度呈現結構性分化特征，軍工、輕工、化工、傳媒等板塊交易熱度均處于歷史90%分位數以上，通信板塊波動率維持在80%歷史分位數高位。
當日市場創下三項重要紀錄：首先，滬深京三市成交額突破36987億元，刷新歷史最高紀錄。據統計，A股歷史上共有8個交易日成交額超過3萬億元，其中2024年10月8日以34835.43億元位列第三，前一日36449.71億元的紀錄僅保持24小時即被改寫。其次，從開盤到成交額突破3萬億元僅用176分鐘，創下最快達成紀錄，開盤16分鐘即突破1萬億元，上午半日成交額達24684億元。第三，市場成交額連續三個交易日維持在3萬億元上方，這是A股歷史上首次出現該現象，同時連續11個交易日成交額超過2萬億元。
驅動本輪行情的主要力量來自兩融資金與北上資金。截至1月12日，兩融余額達26741億元，創歷史新高，單日增長465億元位列歷史第三。2026年以來，兩融余額累計增加超1300億元，若從2025年12月計算，累計增幅已超2000億元。1月12日單日兩融交易額達4272億元，融資買入額4263億元，均刷新歷史紀錄，此類單日超4000億元的交易額此前僅在2024年10月8日出現過。
資金流向數據顯示，1月12日互聯網服務、軟件開發、文化傳媒板塊獲融資資金凈流入居前，凈流入規模超1億元的行業達52個。游戲、汽車整車、玻璃玻纖等板塊則呈現資金凈流出。當前融資買入占比為11.26%，雖低于2024年10月12.09%的峰值，但顯著高于2015年18%的歷史高位時的市場環境。
對于后市走向，機構觀點存在分歧。中信證券認為，主題投資與小盤股輪動格局可能延續至兩會前后，市場需等待內需預期改善才能轉向基本面驅動。該機構特別指出，今年配置型資金對降低權益組合波動的訴求增強，需關注這類長期資金的流向選擇。興證策略研報顯示，當前融資買入比例仍處于合理區間，市場杠桿水平未現過度擴張跡象。
