存儲芯片行業在AI需求強勁推動下，正經歷新一輪價格飆升周期。CFM閃存市場數據顯示，2025年DRAM與NAND閃存價格指數分別同比上漲386%和207%，產業鏈企業業績分化顯著，資本運作與產能擴張成為行業主旋律。
模組廠商成為本輪漲價周期最大受益者。佰維存儲以429.07%的歸母凈利潤增幅領跑產業鏈，2025年第四季度單季盈利8.23億元，占全年利潤的96.5%。公司AI端側存儲產品收入達17.51億元，ePOP產品已進入meta、谷歌等科技巨頭的智能穿戴設備供應鏈。德明利雖實現126.07%的營收增長，但毛利率同比下降2.94個百分點，經營活動現金流凈額為-22.41億元，顯示盈利質量承壓。江波龍預計全年凈利潤12.5億至15.5億元，第四季度貢獻超5.4億元利潤。
芯片設計企業表現呈現兩極分化。瀾起科技憑借DDR5接口芯片等高端產品實現58.35%的凈利潤增長，四個季度盈利分布相對均衡。兆易創新利基型DRAM和SLC NAND Flash在下半年量價齊升，推動全年凈利潤增長49.47%。反觀聚辰股份，盡管DDR5 SPD芯片收入快速增長，但第四季度凈利潤同比下滑44.59%；普冉股份受價格壓力影響，毛利率下降5.19個百分點，成為已披露年報中唯一凈利潤下滑的企業。
資本運作成為企業搶占周期紅利的關鍵手段。兆易創新于2026年1月完成"A+H"雙平臺搭建，佰維存儲已遞交港股上市申請，北京君正董事會通過H股發行議案。產能擴張方面，佰維存儲投資30.9億元布局晶圓級封測項目，德明利計劃定增32億元用于SSD和DRAM擴產，江波龍擬募資37億元投向AI存儲器研發。普冉股份則通過4.81億元分步收購，將2D NAND產品線納入版圖。
產品迭代競賽同步加速。瀾起科技DDR5第五子代RCD芯片完成研發，MRCD/MDB第二子代芯片四季度銷量顯著提升，MXC芯片入選CXL 2.0合規供應商清單。聚辰股份DDR5 SPD芯片收入占比持續提升，成為業績重要驅動力。這些技術突破能否轉化為持續盈利，仍取決于漲價周期的持續時間。
行業分析師普遍認為本輪周期具有特殊性。TrendForce集邦咨詢許家源指出，本輪需求由云服務商數據中心基建主導，客戶對高價格承受力較強，且涉及RDIMM、HBM等多類產品線。CFM閃存市場總經理邰煒預計，原廠新增產能最早要到2027年才能釋放，2026年主流AI存儲產品仍將供不應求。不過，消費電子領域已現隱憂，3月末渠道市場8GB/16GB DDR4內存條價格單周跌幅達25%，顯示終端需求開始受到抑制。
