江西齊云山食品股份有限公司（簡稱“齊云山”）近日向港交所主板提交了上市申請，這是該公司第二次嘗試登陸資本市場，中泰國際為其獨家保薦人。作為國內南酸棗食品行業的領軍企業，齊云山專注于南酸棗類休閑食品的研發、生產與銷售，其核心產品南酸棗糕在市場上占據重要地位。
根據公開資料，齊云山的前身為1979年成立的崇義食品廠，總部位于被譽為“中國南酸棗之鄉”的江西贛州崇義縣。作為農業產業化國家重點龍頭企業和高新技術企業，齊云山以南酸棗糕為核心產品，同時拓展了南酸棗粒、南酸棗片及其他果蔬糕等品類。2024年，南酸棗糕的收入占公司總營收的85%，成為推動業績增長的核心單品。
在銷售渠道方面，齊云山主要依賴線下經銷商和量販渠道，目前已與230家經銷商建立合作關系。公司還積極布局線上電商渠道，以補充線下銷售。灼識咨詢報告顯示，按2024年零售額計算，齊云山在中國南酸棗食品市場的份額達到32.4%，位居行業第一；在果類零食市場中排名第九。其南酸棗糕是國內唯一連續29年獲得綠色食品認證、同時擁有國家地理標志保護產品資質的同類產品，并參與制定了相關地方標準，在產品品質和品牌認可度上具有顯著優勢。
招股書同時披露了齊云山在經營中面臨的主要風險。一是產品結構高度集中，超八成收入依賴南酸棗糕單一產品，若消費者口味變化或市場出現同類替代產品，可能對銷售和業績穩定性造成影響；二是產能利用率尚未飽和，2025年公司南酸棗糕的產能利用率僅為79.6%，現有產能未充分釋放，未來產能消化存在一定壓力。
此次IPO募集資金，齊云山計劃用于產能擴建、產品研發、渠道拓展以及補充營運資金等方面。作為南酸棗食品細分領域的龍頭企業，若成功上市，齊云山有望借助資本力量進一步鞏固市場地位，優化產品結構與渠道布局，其后續經營調整和市場拓展情況值得關注。
