消費品行業巨頭聯合利華近日公布了其2025年財務業績報告。數據顯示，公司全年實現收入505億歐元，較上一年度下降3.8%；凈利潤則達到62億歐元，同比增長2.9%。這一成績單反映出企業在戰略調整期的復雜表現。
在業務結構優化方面，聯合利華去年啟動了大規模資產重組計劃。自年初至報告期末，公司累計完成或宣布10項重大交易，包括3起并購和7項資產剝離，同時推動冰淇淋業務獨立上市。這些舉措使公司產品組合調整幅度達到15%，核心戰略方向明顯轉向高附加值領域。
從業務板塊表現來看，家居護理業務下滑最為顯著，全年營收減少6.4%。個人護理和食品業務分別下降3.4%和3.2%，美容健康板塊降幅相對較小，為2.3%。值得注意的是，公司毛利率提升至46.9%，較上年增加20個百分點，這主要得益于生產效率提升和產品結構優化。
區域市場呈現分化態勢。中國市場全年基礎銷售額與上年基本持平，但第四季度實現中個位數增長，延續了三季度以來的回暖趨勢。公司管理層特別指出，美容健康和個人護理業務成為拉動中國市場的核心動力，電商渠道調整成效初顯。首席財務官Srinivas Phatak在業績說明會上透露，高端化戰略和渠道優化是業績改善的關鍵支撐。
電商渠道的戰略價值在報告中多次被強調。數據顯示，2025年中國化妝品市場線上交易占比突破65%，而聯合利華核心業務中超過70%的營收來自美容健康、個人及家居護理領域。首席執行官Fernando Fernandez在回應競爭格局時表示，雖然電商降低了市場準入門檻，但規模化運營仍考驗品牌實力。他以凡士林為例，該品牌全球銷量增長7%，其中電商渠道增速接近兩倍。
在資產重組的具體操作中，聯合利華持續剝離非核心食品業務。已獨立上市的夢龍冰淇淋公司，以及被出售的Conimex調味品、The Vegetarian Butcher人造肉等品牌，均體現了公司聚焦高毛利業務的決心。同時，公司通過收購Wild、Dr. Squatch等高端護理品牌，以及Minimalist美容品牌，強化了在專業護理領域的布局。
對于高端美容市場的發展趨勢，Fernando Fernandez指出三大結構性變化：旅游零售渠道重要性下降、百貨商場業態收縮、電商渠道爆發式增長。他認為亞洲市場尤為特殊，專業美容渠道尚未成熟，電商將成為高端消費的核心場景。基于此判斷，公司計劃持續加碼護膚美發領域投資，并保持對高端美容并購標的的關注。
