滬深北三大交易所近日在A股市場引發關注。14日午間休市期間，三大交易所同步發布通知，宣布將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%調整至100%。這一舉措經中國證監會批準，旨在通過逆周期調節機制優化市場杠桿水平。
此次調整采用"新老劃斷"原則，僅影響新開立的融資合約，存量合約及其展期仍按原規定執行。市場數據顯示，截至1月13日，A股兩融余額達26829.92億元，較前日增加89.30億元，顯示調整未對現有杠桿資金規模產生直接影響。歷史數據顯示，融資保證金比例曾經歷多次調整：2006年試點階段設定50%下限，2015年上調至100%，2023年8月又下調至80%。
市場反應迅速，午后三大指數集體轉跌，創業板指和深成指此前漲幅均超2%。值得關注的是，2026年以來A股杠桿資金呈現加速流入態勢。開年首周（1月5日至9日）融資凈流入達857.79億元，創歷史單周第五高記錄。其中1月7日兩融余額首次突破2.6萬億元大關，1月12日更以26741億元刷新歷史峰值，單日增長額465億元位列歷史第三。
兩融賬戶數量同步創下近十年新高。2025年全年新增兩融賬戶154.21萬戶，同比增幅超52%，較2018年低點增長近3.8倍。年末賬戶總數突破1564萬戶，顯示市場參與度持續提升。具體交易數據顯示，1月13日滬深兩市融資買入額4042.99億元，融資償還額3948.96億元，融券賣出量7938.72萬股。
對于后市發展，機構分析呈現差異化觀點。中郵證券認為2026年兩融市場將進入高質量增長階段，增長動力將從情緒驅動轉向市場深度與機構參與度等多重因素驅動。王澤軍則結合歷史數據預測，全年兩融余額將在2.6萬億至3.2萬億元區間波動，中樞值可能落在2.8萬億至3萬億元，增速較2025年將明顯放緩。數據顯示，2026年以來兩融余額已累計增長約1400億元。
