上海臨港控股近日發布的2025年度財務報告顯示，公司全年實現營業收入79.37億元，較上年下降29.66%；歸屬于母公司股東的凈利潤為9.69億元，同比減少12.64%。這一業績波動主要受經濟周期調整和行業環境變化影響，園區銷售收入顯著下滑成為關鍵因素。
報告期內，上海臨港主營業務呈現明顯收縮態勢。園區銷售業務收入45.30億元，同比下降40.49%；園區租賃業務收入29.08億元，同比減少4.35%。公司解釋稱，業績下滑主要源于銷售板塊的大幅萎縮，導致整體利潤空間受到擠壓。數據顯示，第四季度成為拖累全年業績的主要時段，盡管該季度營業收入達41.35億元，超過前三季度總和，但歸母凈利潤虧損1.34億元，扣非凈利潤虧損2.71億元。
毛利率波動成為影響利潤表現的核心因素。2025年前三季度，公司毛利率維持在56.03%的高位，但第四季度驟降至16.91%，環比下降39.13個百分點。這種劇烈波動源于結轉項目結構變化：前三季度以高毛利物業為主，而年末集中結轉低毛利尾盤項目，疊加存貨跌價計提1.55億元，導致單季度利潤承壓。公司管理層表示，這種短期利潤調整有助于規避未來更大規模資產沉淀風險，同時提升資產周轉效率。
面對傳統業務收縮壓力，上海臨港加速推進資產證券化戰略。報告期內，公司通過REITs平臺盤活資產成效顯著：以"臨港康橋商務綠洲"為底層資產發行擴募份額，募集資金17.23億元，實現資產溢價處置；漕河涇科技綠洲康橋園區擴募資產估值15.32億元，最終交易對價達17.23億元。截至報告期末，公司通過資產處置累計回籠資金約26.25億元，其中三季度凈利潤同比增長74.61%，主要得益于資產盤活帶來的一次性收益。
在業務轉型方面，公司著力構建"空間載體+產業投資+園區服務"的協同發展模式。報告顯示，產業運營服務收入呈現逐季增長態勢：四個季度分別實現收入1.06億元、1.11億元、1.39億元和1.43億元。這種增長趨勢反映出公司從傳統開發商向產業生態運營商轉型的成效。截至2025年底，公司存貨規模達419.49億元，占總資產比重47.9%，存貨周轉天數長達2934天，凸顯出資產盤活對改善運營效率的重要性。
公司管理層在財報中強調，將持續深化與國資體系內優質資產的協同發展，通過REITs等資本工具打造第二增長曲線。作為基礎設施公募REITs擴募基金份額持有者，上海臨港不僅獲得穩定投資收益，其下屬運營機構還通過受托管理擴募項目，進一步增強了資產運營服務能力。這種"開發+運營+投資"的多元化業務格局，正在為公司應對行業周期波動提供新的支撐點。
