A股市場近日迎來重要時刻，光通信板塊持續走強，源杰科技股價盤中突破千元大關，成為A股歷史上第八只“千元股”。截至收盤，該公司股價以20CM漲停報1140元/股，不僅超越寒武紀，更直逼貴州茅臺，躍居市場第二高價股。這一表現引發市場對光通信產業鏈的廣泛關注。
光通信板塊的爆發與全球科技盛會密切相關。近期GTC與OFC大會的召開，推動算力巨頭加速部署新一代架構。市場普遍認為，這將改善云廠商盈利能力，激活AI推理需求市場，為光通信帶來持續增量。東方證券指出，在Scale out場景下，CPO方案正逐步成熟，成為行業技術升級的關鍵方向。
產業鏈高景氣度信號明確。海內外頭部云計算廠商持續加大資本開支，聚焦AIDC、AI服務器等算力基礎設施建設。作為算力網絡核心環節，光通信模塊需求預期不斷上調。萬聯證券提到，知名研究機構LightCounting已上調800G和1.6T光模塊出貨量預測，印證行業處于上行周期。
AI算力需求爆發背景下，光通信成為關鍵基礎設施。傳統電信號傳輸在帶寬、損耗和功耗方面已達極限，而光信號憑借其高速特性成為破局關鍵。光通信以激光為載體、光纖為通道，構建起覆蓋全球的AI運算網絡。光模塊、光芯片、光器件等細分領域均圍繞這一核心展開。
光纖作為光通信的基礎通道，采用高純度石英玻璃制成，通過全反射原理實現光信號低損耗傳輸。在AI數據中心中，光纖連接服務器、GPU與交換機，構建算力集群。據測算，NVIDIA DGX H100/H200集群架構下，單機柜光纖消耗量是傳統機柜的5-10倍。數據中心正替代電信運營商成為光纖市場核心增長極。
供給端產能約束推動光纖價格上漲。全球光纖光纜產能高度集中，中國占比超60%，海外擴產意愿低迷導致長期供給稀缺。光棒環節技術壁壘高、擴產周期長，直接鎖定行業短期供給上限。長飛光纖、亨通光電等企業成為該領域代表廠商。
光模塊作為光電轉換樞紐，在AI時代扮演核心角色。其將設備輸出的電信號轉換為光信號傳輸，抵達目標后再還原為電信號。隨著AI算力需求提升，光模塊轉換速率要求不斷提高，800G、1.6T等高速產品成為行業焦點。海外云廠商資本開支大幅增長，推動光模塊所在網絡傳輸環節成為投入重點。
中國光模塊廠商已具備全球競爭力，合計占據全球60%以上市場份額，在高速領域市占率超70%。中際旭創、新易盛等企業深度綁定海外云巨頭，受益于高端產品迭代與放量。多重因素疊加下，算力集群端口帶寬需求將持續快速增長，相關企業業績增長邏輯清晰。
光器件作為光模塊的組成單元，涵蓋發光、收光、信號放大等各類元器件。其集成度與可靠性直接決定光模塊性能。光器件分為有源和無源兩類，前者需通電工作，包括光芯片、激光器等核心部件；后者通過物理結構實現功能，如光纖接頭、調節零件等。天孚通信、仕佳光子等企業在該領域具備技術優勢。
光芯片是光模塊的核心部件，分為發射端和接收端兩類，其性能決定光模塊速率上限與能耗水平。高端光模塊中，光芯片成本占比近50%。全球市場由海外廠商主導，Broadcom、Lumentum等企業掌握25G及以上速率光芯片量產技術。國內企業在2.5G和10G領域實現國產化，但25G及以上高端產品國產化率不足5%，替代空間廣闊。
CPO作為新型封裝方案，將光引擎與交換機主芯片共封裝于同一基板，大幅縮短電信號傳輸距離，降低損耗與能耗。該技術適配AI超算中心對速率與能效的極致需求，但目前仍處于實驗室階段。英偉達計劃今年規模部署，2026年或成為CPO規模化落地元年。技術升級更利好具備光芯片與光模塊技術儲備的頭部廠商。
