在近日舉辦的一場資本市場高質量發展大會上，深圳華安合鑫私募證券基金管理有限公司董事長袁巍就人工智能（AI）產業投資發表了深度見解。他指出，AI產業目前正處于高速發展階段，其影響范圍已從硬件制造領域逐步擴展至應用層面，為多個行業帶來了突破性變革的可能性。
袁巍結合自身觀察分析稱，AI產業的發展軌跡與移動互聯網時代存在相似之處。移動互聯網的投資機遇曾依次出現在智能手機硬件、手游等應用領域，以及“互聯網+”的全行業滲透階段。當前AI投資仍處于硬件驅動的初期階段，但未來應用落地和行業深度融合帶來的機會同樣值得期待。他特別強調，AI與各行業的融合將催生大量創新模式，許多傳統領域可能因此實現跨越式發展。
針對當前AI投資熱潮，袁巍提醒投資者需保持理性。他觀察到，部分AI相關企業上市初期股價已充分反映市場預期，這要求投資者具備穿透周期的判斷力。他建議，不應僅關注企業當前業務布局，更要考察其通過AI技術實現產業升級的實際成效，避免陷入短期炒作陷阱。
在估值體系方面，袁巍認為AI時代對傳統分析框架提出了雙重挑戰。一方面，傳統行業常見的“強者回歸”現象在AI領域可能被“贏家通吃”取代，大企業有望維持高速增長，而中小企業生存空間或將受限，這顛覆了以規模預測成長潛力的傳統邏輯。另一方面，AI企業的核心價值更多體現在用戶數據、技術專利等無形資產上，而非固定資產等有形要素，這對現有估值方法構成了全新考驗。
為應對這些挑戰，袁巍建議借鑒成熟市場經驗。他指出，美國資本市場已初步形成適配AI產業的估值體系，國內投資者可在嚴守風險底線的前提下，構建符合新經濟特征的評估邏輯。這種調整既能幫助把握產業變革機遇，也能有效規避盲目跟風帶來的潛在風險。
關于投資策略，袁巍反復強調耐心的重要性。他表示，AI產業發展具有長期性特征，無論是布局應用創新還是捕捉行業融合機會，都需要投資者具備前瞻性視野和確定性判斷。這種投資理念與短期投機行為形成鮮明對比，凸顯了專業機構在復雜市場環境中的價值判斷標準。
