全球零食行業即將迎來一次重大變革。國際糖果巨頭瑪氏與知名薯片品牌品客的母公司Kellanova近日宣布，雙方已獲得歐盟委員會對收購交易的無條件批準，標志著這筆價值約360億美元的并購案進入最后沖刺階段。根據計劃，交易將于12月11日正式完成，屆時Kellanova將全面并入瑪氏零食業務體系。
這場并購始于2024年8月，當時瑪氏與Kellanova簽署最終協議，以每股83.50美元的現金價格展開收購，總對價創下瑪氏歷史新高。為籌集資金，瑪氏于今年3月發行了260億美元的并購債券，這一規模在史上并購融資案例中位列第八。經過美國、歐盟等主要監管機構的反壟斷審查后，交易最終獲得放行，Kellanova股東也在11月以高票通過了收購方案。
交易完成后，Kellanova將由瑪氏零食全球總裁Andrew Clarke直接領導，其業務將與瑪氏現有零食板塊深度整合。合并后的新實體年收入預計達360億美元，旗下將擁有9個年銷售額超10億美元的品牌，全球市場份額從4%提升至6%，躍居行業第三，僅次于百事公司和億滋國際。這一布局將顯著增強瑪氏在零食領域的競爭力，尤其是咸味零食和早餐谷物市場的空白將得到填補。
作為家樂氏2023年拆分出的獨立公司，Kellanova專注于北美以外的谷物及咸味零食業務，旗下擁有品客、Cheez-It、Pop-Tarts等知名品牌，業務覆蓋180個市場，2024年凈銷售額達127億美元。而瑪氏則以糖果業務聞名，2024年凈銷售額546億美元中，寵物護理占比60%，零食業務約占三分之一，食品業務僅占5%。此次并購被視為瑪氏突破甜味零食局限、拓展消費場景的關鍵戰略。
近年來，瑪氏通過并購持續擴張零食版圖。2020年以來，該公司先后收購了能量棒品牌Kind北美業務、無花果餅干制造商Nature’s Bakery、巧克力品牌Trü Frü及英國高端巧克力Hotel Chocolat等，逐步滲透多個細分賽道。此次收購Kellanova，則使其首次涉足咸味零食和早餐谷物領域，進一步豐富產品矩陣。品客薯片的加入，尤其為瑪氏打開了薯片這一高增長市場的入口。
行業專家分析，瑪氏的傳統優勢集中在甜味零食，而當前消費市場對咸味零食的需求正快速上升。Kellanova的加入不僅實現了“咸甜結合”，還在產品質地和消費場景上形成互補。例如，品客薯片適合休閑場景，而Cheez-It等餅干則可覆蓋早餐或下午茶時段，這種多元化布局有望提升瑪氏的市場滲透率。
戰略定位專家指出，并購后的整合需重點關注三大挑戰：一是品牌定位協調，避免內部競爭或品牌價值稀釋；二是企業文化融合，確保團隊協同；三是市場響應速度，防止產品同質化。供應鏈優化和研發資源整合也被視為關鍵，通過共享渠道和統一供應鏈，新實體有望降低成本，同時通過聯合研發推出創新產品。
盡管瑪氏尚未對收購細節作出公開回應，但市場普遍認為，這筆交易將重塑全球零食行業格局。隨著消費者偏好向健康化、多元化轉變，瑪氏通過并購快速補足短板，或能在未來競爭中占據更有利位置。而Kellanova的國際化布局和品牌影響力，也將為瑪氏的全球化戰略提供新動力。
