隨著公募基金行業監管新規的逐步落地，一場關于存量基金業績比較基準的全面摸排與調整工作正在緊鑼密鼓地展開。多家基金公司接到通知，要求依據《公開募集證券投資基金業績比較基準指引（征求意見稿）》，對旗下非指數基金及公募REITs的存量產品進行業績比較基準的修訂計劃摸排，并需在12月15日前提交相關方案。
據了解，此次摸排工作涉及范圍廣泛，基金公司需對主動權益基金進行細致分類，包括全市場基金、主題型基金及泛主題型基金。分類完成后，各公司需根據基金的實際持倉情況，深入分析哪些基金的業績比較基準需要調整，哪些則保持不變，且無論調整與否，均需提供充分的論證依據。
以主動權益基金為例，基金公司需統計的指標繁多，涵蓋投資范圍與策略描述、基金規模、平均倉位、調整原因及具體細節、現有基準的覆蓋率與超額收益率、相關系數、行業偏離度，以及擬調整后的基準及其各項指標等。調整原因主要包括現有基準與實際投資風格、資產配置比例、投資策略等不匹配，或基準發布不連續、頻率低等問題。
具體調整原因則更為細致，如現有基準的A股或港股倉位與實際倉位不符，未包含實際配置的資產類別，風格與實際投資風格不匹配，與基金主題不契合，靈活配置基金采用的絕對收益基準與實際投資策略不一致，久期不匹配，以及單市場指數無法反映實際投資情況等。
對于主動債券型基金，統計指標同樣詳盡，包括現有基準的組合久期、信用債與利率債投資比例、可轉債與可交債投資比例，以及近兩年的超額收益率等。這些指標的統計，旨在確保基金的業績比較基準能夠真實反映其投資策略與風險收益特征。
面對緊迫的時間節點，各家基金公司紛紛投入大量人力物力，全力以赴完成摸排工作。一位業內人士形容當前的工作狀態為“忙到飛起”，并透露，公司旗下部分產品確實需要修訂業績比較基準。例如，部分二級債基的原有基準中權益指數占比過低，現擬根據實際持倉情況提升權益指數占比。
另一位業內人士則指出，部分債券基金的業績比較基準設定為中債綜合（全價）指數收益率，但實際投資中基金久期偏短，導致基準與實際投資不符。因此，這些基金計劃將業績比較基準調整為短久期的債券指數，以更準確地反映基金的真實投資情況。
還有產品人士直言，此次調整旨在將過去“不合理”的業績比較基準調整至合理水平，確保投資范圍與基準指數匹配度更高，且原有基準能夠充分覆蓋基金經理的投資策略。同時，也有基金公司對行業輪動風格基金的業績比較基準選擇感到困惑，認為傳統寬基指數難以準確反映基金的實際持倉情況，未來調整方向尚需進一步探討。
值得注意的是，基金業績基準不僅關系到基金產品的定位與投向，還直接影響到基金經理的薪酬考核。因此，基金公司在調整業績比較基準時，需充分考慮基金經理的實際投資情況及職業規劃，確保調整既符合監管要求，又符合投資者利益。
業內機構普遍認為，監管指引的落地將對公募基金行業產生深遠影響。調整業績基準將推動考核機制的根本轉型，從短期相對收益排名轉向長期超額收益穩定性。這將有助于增強投資者對公募基金的信任感，使投資者能夠更輕松地選出符合自身需求的產品。同時，基金公司在基準選擇和投資主題界定上也將更加審慎，確保比較基準與基金的投資主題、風險收益特征相匹配，杜絕基準過于寬泛或風格大幅漂移的現象。
