在全球經濟深度融合的浪潮中，中資頭部券商正加快海外研究布局的步伐。近日，華泰證券通過旗下華泰金融控股（香港）有限公司與越南SSI證券達成雙向研究合作協議，雙方將共建系統性研究共享機制，推動中越資本市場信息互通與研究協同。這一合作標志著華泰證券在東南亞市場的戰略布局邁出關鍵一步，也為跨境金融服務創新提供了新范式。
根據協議內容，華泰證券將依托SSI證券在越南市場的深耕優勢，獲取當地宏觀經濟數據、行業動態及上市公司深度分析，同時向越南市場輸出中國市場的宏觀研判與專業研究。這種雙向研究輸出機制不僅提升了跨境投資決策效率，更為后續區域綜合金融服務拓展奠定基礎。值得關注的是，華泰證券旗下公司已于2024年9月獲得越南證券交易代碼，正式具備在胡志明交易所和河內交易所直接交易資格，可為客戶提供從投資研究到交易執行的全鏈條服務。
作為越南資本市場的重要參與者，SSI證券成立于1999年，其研究覆蓋胡志明交易所80%以上市值，研究團隊連續多年獲得《亞洲貨幣》等國際權威獎項。華泰證券機構業務委員會主席梁紅指出，此次合作將加速構建本土化服務體系，優化跨境服務流程，為東盟市場深耕積累實踐經驗。數據顯示，東南亞地區已成為全球經濟增長的重要引擎，其資本市場發展潛力持續吸引國際資本關注。
中資券商研究出海已形成"香港為樞紐、亞太為重點、全球多點突破"的格局。中信建投證券分析指出，這一趨勢既源于培育國際一流投行的戰略需求，也是行業轉型的必然選擇。當前中企全球化進程催生跨境研究剛需，資本雙向流動帶來外資增配中國資產與境內全球配置的雙重研究需求。核心客戶群體涵蓋QFII/RQFII機構、海外對沖基金、中資出海企業及本地金融機構四大類，其中機構客戶貢獻主要傭金收入，中資企業出海則成為業務協同延伸的關鍵節點。
在研究業務轉型方面，頭部券商持續加大國際化投入。中信證券2024年財報顯示，其研究業務覆蓋境內外上市公司4096家，服務機構客戶超1.5萬家，2025年上半年通過舉辦東盟、日本等國際論壇提升全球影響力。中信建投證券則構建全球研究團隊，重點布局香港、中東及東南亞市場，計劃在迪拜設立辦事處，同步推進倫敦、紐約等戰略節點布局。中金公司研究團隊規模達300余人，覆蓋全球40多個行業及1800余家上市公司，2025年上半年發表研究報告近7000篇。
行業觀察人士認為，國內賣方研究同質化背景下，頭部券商正通過出海尋找新增長極。當前多數中資券商仍停留在二級市場跟蹤層面，缺乏完整的產業鏈研究框架與國際影響力。隨著券商全球化步伐加快，賣方研究將向區域本土化、研究專業化方向深化，深度參與全球金融研究競爭。華泰證券與SSI證券的合作案例，為中資機構提升全球資產定價能力提供了可復制的實踐路徑。
