近日，中國證券投資基金業協會發布了《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》），引發公募基金行業廣泛關注。業內人士普遍認為，這一新規將推動行業從“規模至上”轉向“業績為王”，為資本市場長期健康發展注入新動力。
《指引》對基金公司薪酬結構、績效考核、薪酬支付等關鍵環節提出具體要求，旨在破解行業長期存在的“重規模、輕收益”難題。新規明確要求建立以基金投資收益為核心的考核體系，中長期業績指標權重不得低于80%，投資者盈虧在銷售崗位考核中的占比超過50%。這一變革性舉措將基金管理人、公司員工與投資者利益深度綁定，倒逼行業從“沖規模”轉向“做業績”。
多家基金公司表示，新規將重塑行業生態。北京某大型基金公司指出，考核體系重構將減少惡性競爭，促進中小公司與頭部機構公平發展。華南某公募基金認為，強制跟投和薪酬遞延機制將強化風險約束，推動基金經理追求長期穩健收益。盈米基金分析稱，將投資者盈虧納入考核，將加速行業從“賣方思維”向“買方思維”轉型，提升投資者獲得感。
在考核機制創新方面，《指引》引入階梯化懲罰措施。對于連續三年跑輸基準且利潤為負的基金經理，強制降薪幅度不低于30%。同時，核心人員40%績效需遞延三年以上支付，通過時間維度強化利益綁定。匯成基金研究中心評價，這種實質性約束將避免考核流于形式，真正實現管理人與投資者財富曲線同步。
行業格局或將迎來深刻調整。大型基金公司憑借綜合優勢將繼續鞏固市場地位，中型機構將聚焦差異化競爭，小型公司則需深耕細分領域打造精品。北京某大型基金公司表示，行業馬太效應可能加劇，但這也將推動各類型機構找準定位，形成良性競爭生態。華南某公募基金提醒，中小機構需警惕遞延支付和跟投機制帶來的流動性壓力。
人才生態也將發生積極變化。短期業績導向的基金經理可能面臨轉型壓力，而具備長期投研能力的專業人才將更受青睞。同泰基金分析，新規將減少基金經理大規模流動，促進行業人才隊伍穩定。多位業內人士認為，基金經理職業路徑將從“明星模式”轉向“工匠模式”，投資生命周期得以延長。
服務模式創新成為行業共識。北京某基金公司建議，應推廣基金投顧業務，將銷售考核與客戶賬戶整體盈虧掛鉤，提供真正的資產配置服務。上海某機構指出，新規將打破部門壁壘，推動投研、營銷、風控形成以客戶盈利為目標的閉環，重塑組織文化與業務流程。代景霞認為，未來產品布局將圍繞持續收益能力展開，擺脫同質化競爭困境。
技術支撐成為新規落地關鍵。匯成基金研究中心指出，系統與數據基建面臨挑戰，需重構績效考核系統并統一指標計算口徑。北京某大型基金公司表示，將運用人工智能技術為科學考核提供支持，計劃在部分產品線先行試點，積累經驗后再全面推廣。吳粵寧建議，行業應制定長期戰略規劃，分階段實施新規要求。
投資者體驗改善成為改革重要目標。盈米基金認為，基金公司需通過提升投資回報率、加強投資者教育等措施建立長期口碑。同泰基金強調，減少追漲殺跌行為有助于公募基金成為資本市場“壓艙石”。多位業內人士表示，當公募基金真正以投資者利益為導向，其作為長期資金配置工具的信任度將顯著提升，為資本市場培育更多“長錢、穩錢”。
