2025年，私募行業迎來里程碑式發展，總規模突破22萬億元大關，百億級私募機構數量顯著增加，多只產品凈值創下歷史新高。盡管11月A股市場經歷震蕩調整，但百億私募整體表現穩健，部分機構仍實現正收益，全年累計收益大幅跑贏市場主要指數。
私募排排網最新數據顯示，截至11月底，73家有業績展示的百億私募11月整體微跌0.27%，其中42家實現正收益，占比達57.53%。量化私募表現尤為突出，45家百億量化私募當月平均收益為0.66%，展現出較強的抗風險能力。從全年表現看，百億私募1-11月整體收益達29.44%，其中71家實現正收益，占比高達97.26%。具體來看，7家機構收益低于10%，12家收益在10%-19.99%之間，33家收益處于20%-39.99%區間，更有19家收益超過40%。
分策略類型看，22家主觀百億私募年內平均收益為24.05%，而百億量化私募累計收益達33.28%。盡管主觀策略整體表現略遜于量化，但源樂晟、新思哲、復勝、同犇、彤源等機構旗下代表產品年內收益均超過50%，部分產品凈值實現顯著修復。采用"主觀+量化"混合策略的百億私募平均收益為20.39%，6家納入統計的機構全部實現正收益，多數收益集中在10%-35%區間，玄元投資和銀葉投資等機構表現突出。
量化策略的強勢表現成為今年市場最大亮點。以中小市值指數增強策略為例，57家量化私募旗下中證1000指增代表產品中，30只收益超過50%；中證2000指增產品表現更為亮眼，11只代表產品中有9只收益超過60%，其中2只超過70%。空氣指增策略同樣表現優異，龍旗、明汯、平方和等百億量化旗下產品收益超過60%。從指數表現看，中證2000指數年內漲幅達33.49%，遠超滬深300（16.69%）、中證500（24.98%）和中證1000（24.35%）。
對于后市，多家百億私募保持積極態度。星石投資認為，三季度全市場盈利底部得到確認，2022-2024年連續三年盈利下降趨勢結束，這成為市場轉牛的根本基礎。未來盈利增長將取代估值擴張成為主要驅動因素，科技驅動的產業趨勢向上，傳統領域供求關系改善，市場有望再上臺階。該機構重點關注人工智能、創新藥、機械設備、軍工等高景氣產業，以及交通運輸、可選消費、房地產等供需改善行業。
紅籌投資從匯率角度分析指出，今年人民幣對美元穩步升值，疊加國內房地產筑底、資本市場信心修復，中國資產估值優勢顯現。歷史經驗表明，人民幣升值周期往往對應股市牛市周期，未來可能出現匯率與資產價格的"戴維斯雙擊"。該機構將持續深化核心企業調研，優化組合結構，等待優質資產進入投資區間。玄元投資認為，市場風格正從單一成長向均衡回歸，機構對后市保持積極，將聚焦高景氣細分領域，為后續行情蓄力。
