盡管今年港股市場整體呈現震蕩調整態勢，但南向資金卻展現出強勁的逆勢布局勢頭，成為推動市場的重要增量力量。數據顯示，截至3月4日，在港股市場37個交易日中，南向資金有27個交易日呈現凈流入狀態，占比超過七成，累計凈流入金額達1612.45億元，其中8個交易日的單日凈流入額超過100億元。特別是在2月市場承壓期間，恒生指數和恒生科技指數分別下跌7.81%和15.54%，但南向資金加倉力度反而進一步加大，當月凈買入額達803.21億元，較1月的617.3億元增長超30%，呈現出明顯的"越跌越買"特征。
在南向資金持續流入的同時，港股主題ETF也成為投資者布局港股的重要渠道。Choice估算數據顯示，截至3月3日，今年以來港股主題ETF凈流入總額達733.01億元。其中，華泰柏瑞南方東英恒生科技（QDII-ETF）、廣發中證港股通非銀ETF、華夏恒生科技ETF（QDII）、富國中證港股通互聯網ETF等產品的凈流入額分別達到133.15億元、97.25億元、90.64億元和71.74億元。據統計，共有18只港股主題ETF今年以來凈流入超過10億元，其中15只為科技和互聯網主題產品。這一現象與A股寬基ETF普遍遭遇凈贖回形成鮮明對比，凸顯出投資者對港股長期價值的信心。
隨著資金申購力度的不斷加大，多只港股主題ETF的份額創下歷史新高。截至3月3日，華泰柏瑞南方東英恒生科技（QDII-ETF）份額達784.2億份，華夏恒生科技ETF（QDII）份額達794.49億份，廣發恒生港股通科技主題ETF份額達105.52億份，均刷新歷史紀錄。這種資金流入與市場回調形成鮮明對比的現象，反映出投資者對港股市場底部價值的認可。
中金公司研報指出，近期港股市場表現受多重因素影響：一方面，在AI技術發展背景下，恒生科技指數成分股的結構特點未能獲得市場青睞；另一方面，投資者對全球流動性收緊的擔憂加劇，對港股尤其是科技板塊的邊際影響更為顯著。港股IPO和再融資規模的擴大也增加了市場供給壓力。不過，研報同時強調，除南向資金外，外資對港股的配置潛力仍值得關注。數據顯示，2025年以來歐美長線資金對港股仍處于低配狀態，但2026年以來歐洲資金已顯現流入跡象。EPFR數據顯示，若主動外資對中資股回歸標配水平，可能為港股市場帶來5000億至5500億港元的資金流入。
從估值角度看，天風證券測算顯示，截至2026年2月末，港股通科技指數的滾動市盈率相對標普500指數折價約12%，估值可能處于階段性底部區域，后續存在估值修復空間。同時，該指數相對央企紅利指數已顯著超賣，未來表現可能優于后者。華夏基金則從基本面角度分析認為，港股科技板塊尤其是互聯網板塊正處于"基本面修復+AI能力升級+C端產品放量"三重驅動的起點階段。隨著AI技術在搜索、內容、社交、電商等高流量場景的滲透，互聯網平臺企業長期積累的C端用戶價值有望獲得系統性重估。
