上海機場免稅店運營格局迎來重大調整。在最新公布的特許經營權招標結果中，運營浦東、虹橋兩場免稅業務長達26年的日上免稅行（上海）有限公司未能續約，全球免稅業巨頭杜福睿集團與國內龍頭企業中免集團成為新晉運營商。此次招標涉及未來八年（2026-2033年）浦東T1/T2航站樓、虹橋T1航站樓及兩場衛星廳的進出境免稅業務，共劃分三個標段。
根據公示信息，中免集團以相同報價同時中標浦東T2航站樓及S2衛星廳、虹橋T1航站樓兩個標段，其報價為月固定費用3141元/㎡（虹橋標段為2827元/㎡）配合8%-24%的品類提成。杜福睿集團則以相同報價拿下浦東T1航站樓及S1衛星廳運營權，這標志著該集團首次大規模進入中國機場免稅市場。值得關注的是，日上上海此次出局源于控股股東中免集團的內部決策——在2025年12月6日召開的董事會上，中免委派的四名董事集體否決了日上參與競標的提案。
經營權更迭背后，上海機場的收益模式發生根本性轉變。新協議采用"保底租金+銷售提成"的復合模式，取代了此前"保底銷售提成與實際銷售提成取高"的單一模式。對比2023年補充協議中18%-36%的品類提成比例，新招標方案看似提成幅度收窄，但新增的固定費用被業內視為隱性提成。這種調整與疫情前2018年簽訂的協議形成鮮明對比——當時日上上海需按銷售額的42.5%支付租金，或繳納年均60億元保底費用，兩者取高值。
市場格局的深刻變化是促成此次調整的核心因素。跨境電商平臺的崛起重構了免稅消費生態，這些平臺憑借零租金優勢，在綜合稅率成本下展開激烈價格戰。疫情前免稅香水化妝品毛利率超過50%，如今已壓縮至20%左右。若機場維持高扣點率，免稅運營商將難以在價格競爭中與跨境電商抗衡。與此同時，王府井、海旅投等新晉免稅牌照持有者的入局，進一步分散了市場蛋糕。這些新玩家通過多渠道布局持續擠壓傳統免稅商空間，迫使機場重新審視收益分配機制。
行業觀察人士指出，免稅消費具有高度價格敏感性，消費者會自發流向性價比最優的渠道。當免稅銷售規模與價格競爭力形成強關聯，機場的定價話語權必然削弱。新協議通過降低顯性扣點率、引入固定費用，實質上是在免稅市場增速放緩背景下，與運營商共同探索的利潤再平衡方案。這種轉變折射出中國免稅行業從渠道壟斷向充分競爭的轉型陣痛，也預示著機場免稅業務將進入精細化運營的新階段。
