根據最新披露的13F文件，知名投資人段永平管理的H&H International Investment在2025年第四季度對持倉結構進行了顯著調整，其中最引人注目的是對科技巨頭蘋果的連續減持以及對人工智能領域的集中布局。
作為長期重倉蘋果的投資者，段永平此次減持幅度超過7%，共賣出247.06萬股。盡管蘋果仍占據其投資組合首位，但持倉比例已出現明顯下降。回顧投資歷程，段永平自2011年便開始建倉蘋果，當時他基于用戶體驗、平臺生態、商業模式等五大理由看好這家科技公司，甚至認為其商業模式優于可口可樂。然而近年來，其持倉策略逐漸轉向靈活，僅在2025年就先后實施多次調倉：一季度大幅減倉664萬股，二季度小幅回補89.44萬股，三季度再度減持28.95萬股，四季度繼續大幅撤離。值得注意的是，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司也在同一時期對蘋果進行了類似操作。
在減持傳統科技股的同時，段永平將目光投向了人工智能賽道。其管理的基金在四季度對英偉達實施了驚人大手筆增持，單季買入663.93萬股，持倉量暴增1110.62%，總持股數達723.71萬股，市值躍升至13.5億美元，一舉成為第三大重倉股。這一決策源于他對英偉達CEO黃仁勛的深度研究——段永平在公開對話中表示，黃仁勛十多年前闡述的戰略愿景與當前發展高度吻合，這種長期戰略定力使其對AI前景充滿信心。
除英偉達外，段永平還新建倉三家AI產業鏈企業，形成覆蓋算力、連接、應用的全鏈條布局。其中CoreWeave作為高性能計算云服務商，通過出租英偉達高端GPU切入AI訓練市場；Credo則專注于數據中心高速連接解決方案，為AI算力網絡提供關鍵基礎設施；醫療AI龍頭Tempus憑借腫瘤精準診療和醫療大數據技術，在應用層構建起獨特競爭優勢。這三筆新投資分別購入29.99萬股、14.13萬股和11萬股，顯示出對AI生態系統的系統性布局。
在近期公開交流中，段永平多次強調AI技術的顛覆性潛力。他透露正在系統學習AI應用，希望達到"敢下重注"的理解深度，并感慨這項技術正在重塑人類認知世界的方式。這種認知轉變直接反映在其投資組合中——AI相關持倉占比從三季度的0.76%躍升至7.72%，成為增長最快的板塊。與此同時，其對傳統能源、消費等行業的持倉則相應縮減，投資重心呈現明顯的技術驅動特征。
